發表
我的網誌
CSP巨大的資本支出正在衝擊著華爾街的估值邏輯
微軟本季的資本支出年增67%，META預估26年資本支出年增73%。谷歌資本支出年增100%達1800億美元，亞馬遜資本支出年增100%達到2000億美元。 華爾街喜歡輕資產公司，而4大CSP慢慢的變成重資產公司。 華爾街喜歡有充足的自由現金流，而這些CSP公司可能會出現短期自由現金流為負的狀況。
沒有CSP提出了股票回購計劃！股票回購是華爾街的股價上漲信仰，未來可能只有輝達跟蘋果會繼續進行股票回購。 所以谷歌公布財報後連續兩天下跌了，還好跌幅不大。亞馬遜昨天也逆勢下跌。但這兩家公司長期的EPS會變的有更大的成長動能。難道公司的淨值增加不比自由現金流更重要。
重資產公司的超級重資產會變成一個新進公司無法逾越的護城河。除了科技7強，沒有一家公司能拿出1800億美元到2000億美元的資本支出。規模效應是最簡單粗暴的護城河。 亞馬遜2400億美元季增48%的積壓訂單是擺在眼前難以抗拒的樹上金蘋果，要收穫金蘋果就要買金斧頭。
很顯然輝達會是那個賣金斧頭的公司，所以輝達週五終於大漲近8%，SMCI也大漲11.4%。美台股市的下游偏見很可能就會被打破。我們的AI伺服器組裝公司可能迎來補漲。
1，台積電：TSM週五大漲5.38，創下收盤歷史新高。台積電也可望再創歷史新高。
