即使比特幣持倉面臨帳面虧損，華爾街投行 TD Cowen 仍力挺 MicroStrategy(MSTR)，強調公司「沒有合理的理由」需要拋售比特幣，並維持其 440 美元的目標價，帶動股價強勢反彈。

擁有充足現金儲備應對債務壓力

針對市場對償債能力的擔憂，TD Cowen 認為 MicroStrategy(MSTR) 具備足夠的資金實力度過比特幣的劇烈波動。報告指出，公司擁有 22.5 億美元的現金儲備，足以支付近 17 個月的固定支出（約 9 億美元），並覆蓋 2027 年可回售的 10 億美元可轉換公司債。最早的資金壓力點要到 2028 年 3 月才會出現。此外，執行長 Phong Le 曾表示，比特幣需跌至 8,000 美元並維持該水準五到六年，公司才會面臨償債困難。

數位信貸引擎提供多元融資管道

MicroStrategy(MSTR) 正積極建構「數位信貸引擎」作為關鍵戰略。公司在 2025 會計年度發行了超過 70 億美元的特別股，佔全美特別股發行量的 33%。這種特別股支付 11.25% 的年化股利，且每日流動性超過 1.18 億美元，為公司提供了可轉換公司債之外的另一種融資機制，有效分散了資本結構風險。

股價反彈但技術面仍面臨壓力

從技術分析角度來看，儘管 MicroStrategy(MSTR) 股價近期在測試 100-110 美元的關鍵支撐區後出現反彈，但整體趨勢仍受制於下降通道。拋物線指標(SAR)位於 155.29 美元，高於當前股價，顯示空方趨勢尚未扭轉；相對強弱指標(RSI)雖從超賣區反彈至 36.45，但仍低於 50 的強弱分界線。目前上方初步壓力位於 155 美元，若無法突破，下方支撐則需觀察 100-110 美元區間。

***

**MicroStrategy Inc(MSTR)**

MicroStrategy Inc 是企業分析和移動軟體提供商，提供 MicroStrategy Analytics 平台與 MicroStrategy Server，讓用戶能透過移動設備或 Web 進行數據分析與商業智慧決策。公司除了軟體本業外，近年來以將比特幣作為主要儲備資產的策略聞名，其經營部門涵蓋軟體平台的設計、開發、行銷與銷售。

**昨日股市資訊**

* 收盤價：134.9300

* 漲跌：+27.93 (根據漲跌幅回推)

* 漲跌幅(%)：26.11%

* 成交量：57,771,017

* 成交量變動(%)：-3.92%

權知道

我們重視「知」的權利 不惜抽絲剝繭、深入調查 只為讓投資人不錯過重要的投資訊息