發表
我的網誌
根據標普全球市場財智數據顯示，電子商務巨頭亞馬遜(AMZN)在上週股價大幅下跌了12%。這次股價修正的主要原因並非來自業績疲軟，而是公司釋出了令市場震驚的資本支出預測，預計2026年的資本支出將高達2000億美元，引發投資人對未來現金流壓力的擔憂。
營收與獲利雙位數成長顯示基本面強勁
亞馬遜(AMZN)第四季的財務表現其實相當亮眼，基本面數據並非造成股價下跌的元兇。該季營收較前一年同期成長14%，達到2130億美元；營業利益更是大幅跳升18%，來到250億美元。
這波強勁的成長動能主要來自於亞馬遜(AMZN)旗下三大核心業務的全面發力，包括零售電商業務、廣告業務以及雲端運算服務，顯示公司在營運端依然保持著健康的成長軌跡。
資本支出增速過快引發市場恐慌
雖然業績表現優異，但真正觸動投資人敏感神經的，是執行長Andy Jassy對於未來支出的相關談話。為了因應龐大的市場需求，公司決定大幅增加投資規模，這也成為市場情緒轉趨保守的關鍵轉折點。
亞馬遜(AMZN)正面臨包括人工智慧(AI)服務、雲端客戶所需的客製化半導體晶片、倉儲自動化工具，以及即將推出的衛星連網服務等多項業務的強勁需求，這些領域都需要鉅額的硬體與基礎建設投入。
支出預算超出華爾街預期500億美元
市場對於亞馬遜(AMZN)的擴張計畫雖有心理準備，但實際金額卻遠超預期。華爾街原先估計相關擴張計畫的支出約為1500億美元，然而公司最終釋出的預測數字卻高達2000億美元左右。
這多出的約500億美元額外支出，顯然超出了許多投資人的預期範圍。面對如此龐大的資本投入可能帶來的利潤壓縮風險，市場資金選擇先行獲利了結，導致亞馬遜(AMZN)股價出現顯著的修正。
