Alphabet財報優於預期，AI雲端獲利翻倍證明投資效益，股價漲勢有望延續至2027年

Alphabet股價強勢上漲背後關鍵在於AI驅動的成長潛力

Alphabet(GOOGL) 近期的股價表現相當強勁，去年股價大漲 65%，不僅在美股七雄（Magnificent Seven）中表現亮眼，若從 2023 年初的低點計算，漲幅更已達到驚人的 280%。這種巨大的漲幅，加上目前的本益比約為今年預估每股盈餘的 30 倍，確實可能讓部分投資人感到卻步。然而，支撐股價持續走高並有望在 2027 年前帶來可觀回報的關鍵原因只有一個，那就是人工智慧(AI)。不同於市場對部分科技巨頭 AI 投資回報率的擔憂，Alphabet 正在證明其策略的正確性。

第四季財報表現亮眼，營收獲利雙雙優於分析師預期

在部分科技巨頭財報與展望令人失望的背景下，Alphabet(GOOGL) 公布的第四季財報為市場注入了一劑強心針。母公司 Google 將 1,138 億美元的營收轉化為每股 2.82 美元的獲利，優於前一年同期的 965 億美元營收與 2.15 美元每股獲利，更輕鬆擊敗分析師預期的 1,114 億美元營收與 2.63 美元每股盈餘。一如預期，公司計畫在未來一年將資本支出增加近一倍，其中大部分投資將用於 AI 基礎設施的建設。

雲端事業獲利翻倍，證明AI資本支出正轉化為實質回報

近期市場擔憂 Microsoft(MSFT) 和 Oracle(ORCL) 等科技公司在 AI 上花費過多，但目前的投資回報卻微乎其微。然而，Alphabet(GOOGL) 似乎是個例外。不同於許多同業，Google 在人工智慧上的每一分支出似乎都物超所值。從數據來看，Google 雲端運算部門（包含 AI 資料中心業務）的營收在截至 12 月的三個月內達到 177 億美元，成長加速。更重要的是，該部門的營業利益成長速度更快，上一季達到 53 億美元。這顯示 Alphabet 在這方面的策略執行相當精準且具備高效率。

雲端業務雖占比不高但成長最快，AI資料中心長線商機可期

雖然 Google 搜尋引擎和其他 Google 品牌產品目前仍占公司營業利益的大宗，但 AI 主導的雲端業務已成為成長最快的引擎。目前雲端業務約占 Alphabet(GOOGL) 營收和獲利的 15%，但在上一季實現了爆發性的 48% 年成長率，且營業利益在同一期間翻了一倍以上。這種成長力道足以推動整體公司的業績表現。根據 Mordor Intelligence 的展望，全球 AI 資料中心產業預計到 2031 年將以每年平均 25% 的速度成長，屆時規模將是現在的三倍。憑藉著專用的 Tensor 處理器（TPU）等設備優勢，Alphabet 有望持續在市場成長中佔有一席之地。

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