美國知名糖果製造商好時(HSY)發布最新季度財報，儘管消費者對價格敏感度提高導致部分產品銷量下滑，但受惠於旗下鹹零食業務的強勁表現，整體營收仍優於市場預期。公司不僅交出亮眼的成績單，更宣布調高現金股利，並釋出優於華爾街預期的2026年財測指引，顯示管理層對未來營運充滿信心。

第四季營收與獲利雙雙達標，每股盈餘1.71美元優於預期

根據好時(HSY)公布的2025年第四季財報顯示，調整後每股盈餘(EPS)來到1.71美元，明顯優於分析師普遍預期的1.40美元。季度營收則達到30.9億美元，較前一年同期成長7%，同樣超越市場預估的29.8億美元。若排除匯率波動影響，有機淨銷售額成長了5.7%，顯示核心業務仍具成長動能。

北美鹹零食部門業績爆發，營收大幅成長28%

觀察各部門表現，北美糖果部門營收為24.785億美元，較前一年同期成長5.3%。最令投資人驚喜的是北美鹹零食部門，營收達到3.57億美元，較前一年同期大幅成長28.0%。國際部門營收則維持平穩，微幅成長0.4%至2.556億美元。這些成長動能有效抵銷了因價格彈性導致的銷量下滑壓力。

原物料與關稅成本高漲，毛利率與營益率面臨逆風

儘管營收表現亮眼，但獲利結構仍受到成本上升的挑戰。2025年第四季調整後毛利率下滑650個基點至38.3%，主要受到大宗商品成本高漲、關稅支出增加以及庫存評價方法相關的時間性因素影響。調整後營業利益率為17.1%，較前一年同期下降700個基點，反映出銷售、行銷與管理費用的增加。

2026年展望樂觀且調升股利，財測指引超越分析師預估

展望未來，好時(HSY)預估2026財年調整後每股盈餘將介於8.20至8.52美元之間，營收預計落在121.59億至122.77億美元，兩項數據皆顯著優於分析師預期的7.15美元與120.07億美元。此外，董事會宣布將季度股利從每股1.37美元調升6%至1.452美元，預計於2026年3月16日發放給股東。

全球糖果龍頭跨足鹹零食市場，好時股價上漲3.19%

好時(HSY)是美國領先的糖果製造商，掌握約47%的國內巧克力市場，旗下擁有Reese's、Kit Kat、Kisses等超過100個知名品牌，產品行銷全球約80個國家。近年來，公司積極透過收購擴展業務版圖至鹹零食領域，包括收購Amplify Snack Brands與Skinny Pop爆米花等品牌，致力於多元化發展。

* 收盤價：231.5300美元

* 漲跌：上漲

* 漲跌幅(%)：3.19%

* 成交量：3,831,002股

* 成交量變動(%)：-32.79%

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