迪士尼在2026財年將進行700億美元的股票回購，顯示出管理層對公司價值的信心。儘管面臨挑戰，長期增長潛力仍值得關注。

迪士尼（NYSE: DIS）於2月2日公佈了第一季度財報，整體表現穩健，但投資者擔憂其串流媒體業務成長緩慢，無法彌補傳統有線網路的下滑。此外，依賴有線電視的體育業務也持續遭遇困境。然而，主打的體驗業務，包括樂園和迅速擴張的郵輪業務，則成為現金牛。

新任CEO喬什·達馬羅（Josh D'Amaro）將於3月18日接任，部分投資者可能因而猶豫是否入手，即便目前股價以15.7倍前瞻本益比相對便宜。迪士尼預計在2026財年將執行700億美元的股票回購計畫，是過去一年中最高的回購計畫之一，且是2017年以來的第二高紀錄。

這一計畫將由自由現金流（FCF）支援，預計營運現金將達到190億美元，扣除90億美元的資本支出後，剩餘100億美元可用於回購及約26億美元的股息支出。迪士尼選擇積極回購股票，而非提高股息，顯示出管理層對當前股價被低估的信心。

與此同時，雖然迪士尼的增長速度不如預期，但其穩定的自由現金流使得股票回購成為一種有效的股東回報方式。根據資料，若按103.68美元的股價計算，700億美元的回購將減少67.5萬股，佔總股份的3.8%。這將顯著提升每位股東的持股比例。

未來，隨著公司繼續大幅投資於郵輪擴充套件、樂園改造及內容製作等領域，儘管短期內增長放緩，迪士尼仍具備長期增長潛力。因此，在考量市場情況後，迪士尼或許是一個值得投資的價值股。

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