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華爾街投行 Baird 分析師 David George 於 2 月 3 日發布最新報告，將美國銀行業巨頭摩根大通(JPM)的評級從「表現不如大盤」調升至「中立」，並維持目標價於 280 美元。此次調升評級的主因在於該行公布了極為亮眼的第四季財報數據。
摩根大通(JPM)在最新季度繳出了令人驚豔的成績單，調整後每股盈餘（EPS）達到 5.23 美元，優於市場共識預期的 5.00 美元；營收方面則達到 467.7 億美元，同樣超越分析師預估的 462 億美元。分析師特別指出，該行令人稱羨的資本實力是支撐此次評級調整的關鍵因素。
股價淨值比偏高且缺乏安全邊際致使分析師對新資金進場持保留態度
儘管財報數據表現優異，Baird 分析師仍對摩根大通(JPM)目前的估值水準提出警示。David George 指出，該股目前的交易價格接近有形帳面價值的 3 倍，這樣的估值水準意味著投資人對任何負面消息的容忍空間極小，缺乏足夠的安全邊際。
分析師進一步說明，雖然目前摩根大通(JPM)的風險回報比已趨於合理，讓人難以找到做空這家「同業最佳特許經營權」企業的理由，因此決定不再看壞其後市表現。然而，考量到昂貴的估值，目前對於想要投入新資金的投資人來說，該股尚不具備足夠的吸引力。
另一法人TD Cowen維持買入評級並看好投資銀行業務與貸款成長前景
相較於 Baird 的中立態度，另一家投資機構 TD Cowen 則抱持更為樂觀的看法。TD Cowen 在 1 月 14 日的報告中重申對摩根大通(JPM)的「買入」評級，並維持 400 美元的目標價。該機構注意到，儘管財報整體穩健，但在公布後股價卻因投資銀行手續費低於預期而下跌約 4%。
TD Cowen 的分析師認為市場的反應是「不合理的」，並強調該行的廣泛業務趨勢依然強勁。報告中指出，展望 2026 年，摩根大通(JPM)在投資銀行業務活動及貸款成長方面，皆擁有非常具建設性的發展背景，顯示支撐股價的基本面因素依然完好無損。
銀行巨頭基本面穩健且業務版圖涵蓋消費金融與資產管理
作為全球領先的金融服務公司，摩根大通(JPM)的業務版圖廣泛，涵蓋消費者與社區銀行、企業與投資銀行、商業銀行以及資產與財富管理等四大核心部門。公司提供包括零售銀行、信用卡、房貸、企業貸款及資產管理等多樣化服務。
綜合華爾街觀點，儘管短期內股價估值可能面臨修正壓力，且不同分析師對於進場時機看法分歧，但市場普遍認同摩根大通(JPM)具備穩健的基本面與強大的市場地位。對於關注美股金融類股的投資人而言，需持續留意其營收動能與估值修正的平衡點。
