摩根大通Q4財報亮眼獲調升評級！分析師示警股價估值已反應完美預期

第四季獲利營收雙雙優於市場共識預期

根據摩根大通(JPM)公布的 2025 年第四季財務報告，各項關鍵數據皆優於分析師預期。該季調整後每股盈餘（EPS）達到 5.23 美元，擊敗了市場普遍預期的 5.00 美元；在營收方面，總金額達到 467.7 億美元，同樣高於市場預估的 462.0 億美元。這份亮眼的成績單顯示，即便在充滿挑戰的經濟環境下，這家金融巨擘仍展現出卓越的獲利能力與營運韌性。

股價淨值比偏高且風險回報比僅屬合理

儘管財報數據亮眼，Baird 分析師 David George 仍提醒投資人注意估值風險。他指出，目前摩根大通(JPM)的股價交易水準接近其有形帳面價值的 3 倍，這樣的估值水準意味著市場已賦予其極高的期待，幾乎沒有容忍失望的空間。George 認為，目前該股的風險回報比雖然已變得較為合理，但對於新進資金而言仍不具備足夠的吸引力。不過他也補充，面對這樣一家「同業中最優秀」的特許經營企業，要建立看空論點已變得相當困難，因此不再預期該股表現會落後大盤。

TD Cowen重申買入評級並看好投資銀行業務前景

相較於 Baird 的中立看法，另一家機構 TD Cowen 則抱持更為樂觀的態度。TD Cowen 在 1 月 14 日重申了對摩根大通(JPM)的「買入」評級，並維持 400 美元的目標價。儘管該股在財報發布後曾因投資銀行費用低於預期而下跌約 4%，但 TD Cowen 分析師認為這種回跌是「不合理的」，並強調其廣泛的業務趨勢依然強勁。分析師進一步指出，展望 2026 年，摩根大通(JPM)在投資銀行業務活動和貸款成長方面，都具備非常具建設性的發展背景，支撐股價的基本面完好無損。

摩根大通業務範疇與個股交易資訊

摩根大通(JPM)是美國最大、最複雜的金融機構之一，擁有近 4 兆美元的資產。公司業務分為四個主要部分：消費者和社區銀行業務、企業和投資銀行業務、商業銀行業務以及資產和財富管理。該公司提供零售銀行、信用卡、房貸、企業貸款、投資銀行及資產管理等全方位服務，並在多個國家開展業務且受到嚴格監管。

個股資訊：

* **收盤價：** 322.40 美元

* **漲跌：** +12.25 美元

* **漲幅：** 3.95%

* **成交量：** 17,797,443 股

* **成交量變動：** +89.58%

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