Wabash National (WNC) 管理層向投資人示警，貨運市場的長期低迷持續衝擊第四季業績，且預計疲軟需求將延續至 2026 年初。執行長 Brent Yeagy 直言 2025 年對運輸業是極具挑戰的一年，儘管看到部分市場回穩的早期跡象，但尚未轉化為實質訂單，客戶在資本支出上仍採取保守態度

Q4營運轉虧，每股虧損0.93美元

根據財報數據，Wabash National (WNC) 第四季合併營收為 3.21 億美元，單季出貨約 5,901 輛新拖車。受產量低於預期導致的營運效率不佳影響，調整後毛利率降至 -1.1%，調整後每股虧損（EPS）達 0.93 美元。財務長 Pat Keslin 指出，調整後 EBITDA 為負 2,620 萬美元，顯示本業獲利面臨嚴峻考驗。

暫停部分工廠運作以優化成本結構

為應對需求低迷，Wabash National (WNC) 採取了果斷的成本控制措施，包括暫停 Little Falls 和 Goshen 工廠的生產運作。管理層強調這並非退出冷藏拖車市場，而是為了在 2027 年市場可能好轉前重新定位成本結構。此舉預計將產生約 1,000 萬美元的年度持續節省費用。

零件與服務業務逆勢成長33%

儘管整體原始設備市場低迷，Wabash National (WNC) 的零件與服務部門表現亮眼，營收較前一年同期大幅成長 33%。公司積極擴展改裝業務，2025 下半年在印第安納州西北部、亞特蘭大和鳳凰城開設了三個新中心，預計將推動 2026 年改裝量超過 2,500 輛，成為營運亮點。

2026首季財測保守，復甦時程未定

鑑於市場能見度有限，管理層僅提供 2026 年第一季財測，預估營收介於 3.1 億至 3.3 億美元之間，調整後 EPS 虧損預計在 0.95 至 0.05 美元。雖然預期 2026 年整體表現將優於 2025 年，但管理層坦言第一季可能是全年營收和利潤率最疲軟的時期，具體復甦時間點仍充滿不確定性。

現金流與反傾銷調查進展

截至年底，Wabash National (WNC) 擁有的流動性資金約 2.35 億美元。在資本配置上，公司將優先償還資產擔保貸款。此外，針對國內拖車產業提出的反傾銷調查，目前正處於早期階段，若最終裁定成立，相關關稅將適用於被點名的外國競爭對手，預計最終結果將於 2026 下半年出爐。

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