隨著美國新一輪貿易政策的推行，零售市場的價格壓力逐漸顯現。亞馬遜(AMZN)執行長賈西（Andy Jassy）近期在達沃斯世界經濟論壇接受CNBC採訪時明確指出，隨著川普政府推動的10%關稅政策開始落實，消費者正開始感受到商品價格上漲的衝擊。賈西表示，對於這家全球最大的零售商之一而言，目前首要關注的議題，正是關稅議程在經濟環境中對消費者所造成的定價壓力，這也是今年市場普遍關切的焦點。

提前備貨庫存見底導致關稅成本轉嫁

為了減緩關稅帶來的衝擊，亞馬遜(AMZN)及平台上的眾多第三方賣家早在去年就採取了應對措施。賈西透露，賣家們透過提前採購並囤積庫存（forward staging）的策略，成功在一段時間內維持了較低的價格，藉此管理關稅落點不確定性帶來的風險。然而，隨著這批提前準備的庫存逐漸耗盡，關稅成本已無法避免地開始反映在售價上。目前部分商品價格已悄然上漲，賣家們正採取不同策略應對，部分選擇將成本轉嫁給消費者，部分則試圖自行吸收以維持買氣。

零售業低毛利結構難以自行吸收漲幅

針對為何難以完全吸收關稅成本，賈西從零售業的財務結構面進行了解析。他指出，零售業本質上是一個營業利潤率僅維持在中個位數（mid-single digit）的產業，獲利空間相當壓縮。當外部成本因關稅上漲10%時，企業內部幾乎沒有足夠的空間來自行消化這筆額外支出，選擇相當有限。儘管亞馬遜(AMZN)持續與物流和銷售夥伴合作，致力於在貿易變動與經濟不確定性中壓低價格，但在成本結構大幅變動下，價格上漲已成必然趨勢。

消費者精打細算轉向購買生活必需品

面對價格波動與市場不確定性，終端消費者的購物模式也出現顯著改變。賈西觀察到，雖然美國消費者展現了韌性且持續消費，但行為模式已轉趨保守。消費者開始尋找特價商品，或選擇價格較低的替代品（trade down），對於高單價的非必需消費品則展現出更多猶豫。與此同時，受惠於配送速度的提升，更多用戶轉向在亞馬遜(AMZN)購買日常必需品，顯示出消費重心正從非必需品向剛性需求轉移。

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