隨著美國新政府關稅政策開始落地，零售巨頭亞馬遜(AMZN)已感受到物價波動的壓力。執行長安迪·賈西（Andy Jassy）日前在達沃斯世界經濟論壇接受CNBC採訪時坦言，隨著川普政府10%的關稅議程推進，消費者正「開始看到更多影響」。對於這家全球最大的零售商之一而言，如何在關稅壓力下維持對消費者的價格吸引力，已成為今年的首要課題。

提前備貨紅利耗盡導致關稅成本逐漸轉嫁

賈西指出，亞馬遜(AMZN)與許多第三方賣家早在去年就採取行動，透過提前購買庫存（Forward Staging）來應對潛在的關稅影響。這項策略在初期成功穩定了價格，讓賣家在關稅政策尚未明朗前，爭取到一段緩衝期。

然而，隨著這批低成本庫存逐漸售罄，關稅帶來的成本壓力開始在終端價格中浮現。賈西表示：「你開始看到部分關稅成本悄悄滲透到商品的價格中。」面對成本上升，賣家們反應不一，部分選擇將成本轉嫁給消費者，另一部分則試圖自行吸收以維持買氣，市場價格波動日益明顯。

零售業利潤微薄難以自行吸收一成關稅成本

儘管亞馬遜(AMZN)致力於與物流和銷售夥伴合作，試圖在經濟不確定時期將價格壓至最低，但賈西坦承現實環境的嚴峻。零售業本質上是一個營運利潤率僅有個位數中段（mid-single digit）的行業，吸收成本的空間極為有限。

賈西進一步分析，當成本上漲幅度達到10%時，企業並沒有太多地方可以消化這些額外支出。這意味著在「大而美法案」等貿易政策變動下，零售商面臨著無法迴避的數學難題，若不調整價格，將難以維持正常的營運利潤，這使得價格上漲成為難以避免的趨勢。

消費者轉向購買必需品並對高價商品猶豫

在物價上漲的陰影下，美國消費者的購物行為也出現轉變。賈西觀察到，雖然整體消費力道仍然保持韌性，但民眾正在調整購物模式，出現「消費降級（Trading Down）」的現象。消費者更積極尋找特價商品，對於價格較高的非必需品則表現出更多的猶豫。

此外，亞馬遜(AMZN)配送速度的提升，促使更多客戶傾向在平台上購買日常必需品。賈西總結道，雖然亞馬遜的消費者整體狀況尚可，但面對未來的經濟局勢，市場仍需持續觀察後續發展。

關於亞馬遜(AMZN)

亞馬遜是全球領先的線上零售商與電子商務巨頭，業務涵蓋零售、雲端運算（AWS）、數位串流與廣告服務。零售業務約佔其總營收的八成，而AWS則貢獻了主要的獲利來源。公司透過龐大的物流網絡與第三方賣家體系，提供全球消費者多樣化的商品選擇。

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