儘管2025年獲利受到理賠率上升影響而低於預期，保險巨頭 Unum Group(UNM) 管理層對2026年的營運前景展現高度信心！公司宣布將啟動規模達10億美元的股票回購計畫，並預計將普通股股息調升10%，同時設定2026年調整後每股盈餘(EPS)將成長8%至12%，向市場傳遞強勁的資本回報承諾。

2026年財測強勁，預估營收與獲利雙重成長

展望2026年，Unum Group(UNM) 預計營收成長率將落在4%至7%之間，調整後每股盈餘(EPS)成長率則目標在8%至12%。財務長 Steve Zabel 指出，基於重新定義的2025年EPS基準(7.93美元)，2026年全年的調整後稅後營運EPS預估將介於8.60美元至8.90美元之間。在資本配置方面，公司計畫回購約10億美元的股票，並將每股股息提高10%，預計將部署約3億美元用於配息。公司預估2026年扣除債務後的自由現金流將達12億至14億美元，並計畫將近100%的自由現金流回饋給股東。

2025年Q4營運穩健，惟理賠率回升壓抑獲利表現

回顧2025年表現，Unum Group(UNM) 第四季度稅後調整後營運收益為3.223億美元，合每股1.92美元；全年稅後調整後營運收益為14億美元，合每股8.83美元。財務長坦言，全年法定收益低於原先預期的13億至16億美元區間，主要受到理賠支出高於預期的影響。其中，美國團體失能險(Group Disability)第四季度的賠付率(benefit ratio)上升至64.2%，高於預期，全年賠付率則為62.4%。管理層解釋，這是從2024年歷史低點59%的賠付率回歸「正常化」的過程，導致該部門調整後營運收入較前一年同期下滑。

核心業務展現韌性，Colonial Life銷售創2019年來新高

儘管面臨理賠壓力，Unum Group(UNM) 的核心業務銷售動能依然強勁。旗下品牌 Colonial Life 表現尤為亮眼，第四季度銷售額成長10%至2.039億美元，創下自2019年以來的單季新高。此外，美國團體人壽與意外死亡及斷肢保險(AD&D)部門第四季度調整後營運收入成長11.1%，達到9190萬美元，主要受惠於死亡率低於預期，推動賠付率降至64.8%。整體而言，核心業務保費收入在調整後成長約4.5%，符合公司4%至7%的長期目標區間。

長期照護業務重大調整，2026年起將改變財報呈現方式

管理層針對傳統的長期照護(LTC)及封閉型業務(Closed Block)進行了重要更新。公司已於2025年透過再保險交易減少了超過40億美元的LTC準備金，並自2026年2月1日起停止現有團體LTC案件的新員工承保，使該業務完全進入徑流(runoff)狀態。從2026年第一季開始，Unum Group(UNM) 將把封閉型業務的收益排除在調整後營運收益之外，改列為「線下」(below the line)的特殊項目。這項會計調整旨在提高核心業務的透明度，這也是為何公司將2025年的EPS比較基準重新定義為7.93美元的原因。

數位轉型成效顯著，HR Connect工具大幅提升客戶黏著度

執行長 Rick McKenney 強調，數位化投資已成為公司的關鍵競爭優勢。目前超過三分之一的核心保費基礎來自使用其數位工具的客戶。數據顯示，當客戶使用整合至雇主人資平台的「HR Connect」工具時，成交率(close ratios)大約翻倍，且續保率(persistency)比未使用該工具的客戶高出2%至4%。結合 AI 驅動的工具，不僅加快了回應速度，也提升了服務品質，有效鞏固了 Unum Group(UNM) 在員工福利市場的領導地位。

***免責聲明：本報導僅為財經新聞資訊分享，不構成任何投資建議。投資人應獨立判斷，審慎評估並自負投資風險。***

權知道

我們重視「知」的權利 不惜抽絲剝繭、深入調查 只為讓投資人不錯過重要的投資訊息