知名美妝集團雅詩蘭黛(EL)公布最新季度財報，受惠於高端美容產品在全球各地區的廣泛需求，第二季營收與獲利皆優於市場預期。儘管股價在盤前交易一度走低，但公司釋出了更具信心的全年展望，同時強調全球重組計畫取得具體進展。

然而，投資人需留意的是，公司管理層特別示警關稅相關的逆風因素，預計將對未來的獲利能力造成約1億美元的衝擊，這主要將集中在財年的下半年度發生。

第二季獲利與營收雙雙優於市場預期

雅詩蘭黛(EL)本季繳出了亮眼的成績單，調整後每股盈餘(EPS)來到0.89美元，優於分析師共識預期的0.83美元；季度銷售額則達到42.29億美元，較前一年同期成長6%，同樣超越市場預期的42.19億美元。若排除匯率影響，有機淨銷售額則較前一年同期成長4%。

在區域表現方面，中國大陸市場表現強勁，連續兩個季度實現雙位數的零售銷售成長，主要由海洋拉娜(La Mer)、TOM FORD和Le Labo等品牌領軍。日本與美國市場亦有所斬獲，其中日本市場由彩妝與香氛產品帶動，美國市場則在護膚、護髮及直接面對消費者(DTC)的香氛業務上取得中個位數成長。此外，西歐市場的香氛產品市占率在法國、西班牙及英國皆有所提升。

從產品類別來看，護膚品銷售額成長7%至20.54億美元，彩妝品微幅成長1%至11.64億美元，香氛產品則成長9%至8.12億美元。受惠於營收成長，季度調整後毛利較前一年同期大增6%至32.35億美元，調整後毛利率從76.1%擴張至76.5%；調整後營業利益更是躍升32%至6.08億美元，營業利益率顯著提升至14.4%。

推動史上最大規模重組計畫並縮減人力

雅詩蘭黛(EL)執行長Stéphane de La Faverie表示，公司正處於關鍵的一年，透過「美容重塑(Beauty Reimagined)」策略，正在執行公司史上最大規模的營運、領導力與文化轉型。這項全球營運模式的重組計畫，旨在透過整合服務供應商、擴大外包規模及利用先進科技標準化流程來提升效率。

此重組計畫預計將產生12億至16億美元的稅前費用，但同時每年可創造8億至10億美元的總效益。計畫內容涵蓋人力資源調整、流程簡化、特定服務外包以及進入市場模式的變革。公司預計將淨減少5,800至7,000個職位，相關批准流程預計在2026會計年度結束前完成。截至2026年1月底，涵蓋超過80%預期效益與職位縮減的舉措已獲得批准。

調升全年度財測同時示警關稅將侵蝕獲利

展望未來，雅詩蘭黛(EL)對營運前景抱持審慎樂觀態度，將2026會計年度的調整後每股盈餘預測，從原先的1.90-2.10美元上調至2.03-2.23美元，區間中值接近分析師預期的2.15美元。在營收方面，公司將銷售預測從146.13億-150.42億美元，上調至147.56億-150.42億美元，分析師預期則為149.34億美元。

不過，投資人仍須留意潛在風險。公司明確指出，與關稅相關的逆風因素預計將影響2026會計年度的獲利能力，影響金額約為1億美元，且大部分衝擊將集中在下半年度顯現。這項變數可能成為未來幾個季度影響股價波動的關鍵因素之一。

宣布發放季度現金股利回饋股東

在財務分配方面，雅詩蘭黛(EL)宣布將針對其A類與B類普通股發發放每股0.35美元的季度現金股利。該筆股利預計將於3月16日以現金形式發放給符合資格的股東，展現公司在推動轉型之際，仍致力於維持股東回報的承諾。

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