全球金融服務公司StoneX Group(SNEX)剛開啟2026會計年度就繳出亮眼成績單，管理層形容這是一個「非常強勁的開局」。截至2025年12月31日的第一季度，公司在淨營運收入、淨利和每股盈餘(EPS)均創下歷史新高，主要受惠於收購R.J. O’Brien後的衍生性商品交易量增長，以及貴金屬業務的卓越表現。

StoneX Group(SNEX)財務長Bill Dunaway指出，該季淨利達到創紀錄的1.39億美元，較前一年同期大幅成長63%；稀釋後每股盈餘為2.50美元，年增48%。儘管因收購案增發了約310萬股導致股本膨脹，但獲利成長動能依然強勁。若與上一季相比，淨利和EPS分別成長了62%和59%。

貴金屬單季獲利超去年全年，實體黃金需求旺盛

本季最大的亮點來自貴金屬業務，執行長Philip Smith強調這是一個「生態系統」級的勝利。貴金屬部門在單季內就創造了7,500萬美元的分部收入，這一數字比該部門在2025整個會計年度創造的2,400萬美元還要多出2,400萬美元以上，成長力道驚人。

Smith表示，這波成長並非單純來自R.J. O’Brien的客戶交叉銷售，而是主要由批發和零售市場的高度興趣所驅動。StoneX旗下的貴金屬平台(原Coininvest)表現超出預期，現在單日的營收水準已相當於過去一整年的規模。此外，公司位於CME認證的金庫在營運短短幾季後，託管的貴金屬價值已超過12億美元。

利用全球物流優勢，精準捕捉區域價差商機

StoneX Group(SNEX)不僅僅是交易平台，更具備全球實體金屬的物流調度能力。Smith舉例，公司利用印度市場白銀短缺的機會，憑藉其作為主要進口商的經驗和全球物流網絡，成功利用區域間的價格脫鉤創造獲利，展現了實體商品供應鏈的價值。

在整體業務組合方面，除了外匯差價合約(CFD)和支付業務表現較平淡外，其他產品線的交易量均全面提升。客戶保證金利息收入年增61%至6,610萬美元，其中R.J. O’Brien貢獻了絕大部分。本季平均客戶權益增加100%，顯示收購帶來的規模效應正在持續發酵。

整合R.J. O’Brien順利，確認五千萬美元綜效目標

關於投資人關注的收購整合進度，管理層表示一切按計畫進行。StoneX已於1月初將R.J. O’Brien英國實體併入StoneX英國公司，此舉釋放了2,000萬美元的資本。美國實體的整合目標是在本會計年度結束前完成。公司重申了5,000萬美元的協同綜效目標，預計在2026會計年度後期至2027年陸續實現。

為了管理利率風險，財務長Dunaway透露，公司在本季簽訂了價值12億美元的固定利率SOFR交換合約，平均利率為3.32%，存續期為兩年。根據估算，若短期利率變動100個基點，將對年度淨利產生約4,320萬美元(或每股0.80美元)的影響，此舉顯示公司在財務操作上採取審慎的避險策略。

宣佈3拆2股票分割，預計明年3月正式生效

在發布財報的同時，StoneX Group(SNEX)董事會也宣佈了一項重大的股權決策：批准以股票股利形式進行「3拆2」的股票分割。這意味著股東持有的每2股將增加為3股，此舉通常能增加股票流動性並降低入場門檻。

根據公告時程，股票分割的基準日訂於2026年3月10日，新股預計將於2026年3月20日收盤後進行分配。投資人需留意，經過分割調整後的股價，預計將於2026年3月23日開盤時正式開始交易。

StoneX Group(SNEX)是一家全球性的金融服務公司，提供包括執行、風險管理、諮詢服務、市場情報以及清算服務等多元產品。公司主要營運五大部門：商業對沖、全球支付、證券、實物商品以及清算與執行服務，客戶涵蓋政府機構、商業銀行及機構投資人。StoneX Group(SNEX)昨日收盤價為120.54美元，上漲6.16%，成交量為620,151股，成交量較前一日減少22.72%。

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