儘管人工智慧伺服器需求持續火熱，知名投行巴克萊於2月4日發布報告，分析師Tim Long雖然維持對Super Micro(SMCI)的「等權重」評級，但將其目標價從43美元下調至38美元。這項調整反映了市場在看到營收爆炸性成長的同時，對於獲利能力的謹慎評估。

營收激增153%大幅優於預期，惟毛利率略低於分析師估值

Super Micro(SMCI)截至12月的季度財報表現顯示營收動能驚人，單季營收達到127億美元，不僅較前一季大幅成長153%，更比巴克萊原先的預估值高出逾20億美元。然而，市場關注的獲利指標方面，毛利率錄得6.4%，略低於分析師預期的6.5%，這成為影響目標價調整的關鍵因素之一。

上修2026財年營收展望至400億美元，看好下半年成長動能

管理層對於未來展望保持樂觀態度，預估本財年第三季營收將至少達到123億美元，並將2026全財年的營收指引上調至至少400億美元。這項預測與分析師預期本財年營收將成長66%的看法一致。巴克萊指出，儘管Super Micro(SMCI)對第四季的指引暗示成長可能較前一季放緩，但這應視為管理層的保守估計，預期強勁動能將延續至下半年。

毛利率改善幅度有限，資料中心解決方案將成獲利關鍵

針對投資人最在意的獲利能力，Super Micro(SMCI)預期下一季毛利率將較前一季改善30個基點，但整體水位仍將低於7%。巴克萊分析報告補充，隨著資料中心積木式解決方案（DCBBS）在產品組合中的比重增加，有望對利潤結構產生影響。公司持續專注於為全球資料中心、雲端運算、人工智慧及邊緣運算提供高效能伺服器與儲存解決方案。

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