**營收翻倍成長優於預期，毛利率表現略低於法人估值**

儘管人工智慧(AI)伺服器需求強勁，巴克萊銀行分析師 Tim Long 在最新的報告中，將 Super Micro(SMCI) 的目標價從 43 美元下調至 38 美元，但仍維持「權重」評級。巴克萊在分析報告中指出，Super Micro(SMCI) 截至 12 月的季度業績在營收和獲利方面均超出市場預期。公司公布單季營收達到 127 億美元，季增幅度高達 153%，比巴克萊原先的預估高出逾 20 億美元。然而，市場關注的焦點轉向獲利能力，該季毛利率為 6.4%，略低於分析師預期的 6.5%，這成為法人調整目標價的主要考量因素之一。

**上調財年營收指引至400億美元，看好成長動能延續**

管理層對於未來的營運展望抱持樂觀態度，預估第三財季營收至少將達到 123 億美元，並將 2026 財年的全年營收指引上調至至少 400 億美元，這與分析師預期本財年營收將成長 66% 的看法一致。巴克萊報告中提到，雖然 Super Micro(SMCI) 的指引暗示第四財季可能會出現季度性的成長放緩，但分析師認為這是管理層一貫的保守作風。整體而言，法人機構預期這股成長動能將一路延續至今年下半年，顯示公司在 AI 伺服器領域的訂單能見度依然清晰。

**毛利率預計小幅回升，數據中心解決方案獲利貢獻看增**

針對投資人最關心的毛利率問題，市場預期下一季度的毛利率將較前一季改善 30 個基點，但整體水平預計仍將維持在 7% 以下。巴克萊進一步分析指出，隨著數據中心模塊化解決方案（DCBBS）在產品組合中的比重增加，有望優化整體的獲利結構。儘管毛利率短期內仍面臨挑戰，但透過產品組合的調整與營收規模的擴大，公司正試圖在激烈的市場競爭中維持獲利能力的穩定。

**個股介紹與當日股市資訊**

Super Micro(SMCI) 致力於為全球數據中心、雲端運算、人工智慧及邊緣運算市場，設計並製造高效能伺服器與存儲解決方案。公司採用模塊化架構，提供從伺服器、存儲系統、刀鋒伺服器、工作站到全機架網絡設備的客製化服務。Super Micro(SMCI) 超過一半的營收來自美國市場，其餘則分布於歐洲及亞洲等地。

**Super Micro(SMCI)**

收盤價：34.3800 美元

漲跌：上漲

漲幅(%)：11.44%

成交量：49,279,810

成交量變動(%)：-18.29%

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