AI人工智慧浪潮持續推動基礎建設需求，為相關供應鏈帶來驚人的成長動力。專注於設計、建置與營運次世代資料中心的Applied Digital(APLD)，過去一年股價飆漲幅度達400%。這波強勁漲勢主要歸功於公司與雲端基礎設施供應商簽訂了利潤豐厚的長期租賃合約。市場分析師普遍預期，隨著產能持續開出，該公司股價在未來一年仍有上漲空間。

手握160億美元長約訂單

Applied Digital(APLD)目前的業務發展正處於甜蜜點，受惠於市場對AI資料中心運算能力的龐大支出。根據公司揭露的資訊，其位於北達科他州的兩個園區正在建置600百萬瓦（MW）的AI資料中心產能，且已經簽署了價值高達160億美元的租賃合約。

值得注意的是，Applied Digital(APLD)已經開始認列來自客戶的租賃收入。管理層預計，隨著2026年（指日曆年）將有更多新產能上線，租賃收入將在下個季度開始顯著爬升。基於目前的合約能見度，公司預期未來18至24個月內，營收將出現顯著且有意義的成長。

新廠動工鎖定超大雲端客戶

除了既有訂單，Applied Digital(APLD)的擴張腳步並未停歇。公司近期宣布在美國南部某州啟動了一個規模達430 MW的新資料中心園區建設案。管理層透露，目前正與一家具備「投資等級」的超大規模雲端服務商（Hyperscaler）洽談產能承租事宜。

這項新進展意味著Applied Digital(APLD)的成長動能有望延續至2026年之後。新園區的開發不僅能帶來長期的租賃收入，還開啟了獲取更高額「租戶裝修收入」（tenant fit-out revenue）的機會，即公司依據租戶規格建置或客製化資料中心所收取的費用。

分析師看好目標價與評級

華爾街分析師對於Applied Digital(APLD)的前景抱持高度正面看法。在追蹤該股的14位分析師中，全數給予「買進」評級。目前的12個月目標價中位數為43.50美元，意味著從當前股價水準來看，仍有約18.5%的潛在漲幅空間。

分析師預估，Applied Digital(APLD)在截至5月31日的本會計年度，營收將躍升61%至3.47億美元。儘管目前市場預期下一會計年度營收成長率可能放緩至55%，但考量到租賃收入的加速認列以及新客戶的客製化服務收入，實際成長表現有機會優於市場預期。

營收成長加速支撐高估值

若假設下一會計年度營收成長能達到65%，優於本年度表現，其年營收規模將上看5.73億美元。目前Applied Digital(APLD)的股價營收比（Price-to-Sales Ratio）約為32倍，這反映了市場對其強大營收管線的高度期待。

若公司能維持加速成長的態勢，並保持目前的估值倍數，一年後的市值理論上可達183億美元，這將比當前股價高出近80%。儘管這是基於樂觀情境的推估，但Applied Digital(APLD)在AI基礎建設領域的關鍵地位，確實為投資人提供了極具想像空間的成長題材。

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