美國公用事業巨頭 WEC Energy Group(WEC) 於法說會公佈最新營運展望，受惠於微軟(MSFT)及 Vantage Data Centers 等科技巨頭在威斯康辛州的擴建計畫，公司宣佈將五年資本支出計畫上調至 375 億美元。

管理層強調，未來五年電力需求成長預測將大幅提升，並重申至 2030 年每股盈餘（EPS）將維持 7% 至 8% 的年複合成長率，顯示 AI 與資料中心帶動的基礎建設需求正進入高速成長期。

資料中心用電需求激增，微軟擴建案推升 WEC 成長動能

WEC Energy Group(WEC) 總裁兼執行長 Scott Lauber 在法說會上明確指出，區域經濟成長強勁，特別是資料中心的電力需求呈現爆發式擴張。微軟(MSFT)目前已在當地收購超過 2,000 英畝土地，不僅第一階段工程預計於今年上線，更已獲准額外增建 15 棟資料中心建築。

除了微軟(MSFT)，Vantage Data Centers 亦已啟動佔地 670 英畝的建設項目，預計未來五年將帶來 1.3 GW（十億瓦）的需求。綜合各項開發案，WEC Energy Group(WEC) 將未來五年的電力需求成長預測上調至 3.9 GW，顯示雲端運算與 AI 發展正直接轉化為公用事業的實質營收動能。

長線獲利展望樂觀，預期每股盈餘年複合成長率達 7% 至 8%

在強勁的需求支撐下，WEC Energy Group(WEC) 對於長期財務表現充滿信心。公司公佈 2025 年調整後每股盈餘為 5.27 美元，較前一年增加 0.39 美元。針對 2026 年，公司重申每股盈餘財測區間為 5.51 美元至 5.61 美元。

管理層更進一步預測，在 2026 年至 2030 年期間，每股盈餘的年複合成長率將維持在 7% 至 8% 的高標。Scott Lauber 表示，隨著更多專案於 2028 年後陸續投入服務，獲利成長速度有望加速至該目標區間的上緣，展現出公司營運體質的穩健與成長潛力。

五年資本支出計畫加碼至 375 億美元，全力佈局電網基礎建設

為了應對科技巨頭帶來的龐大用電需求，WEC Energy Group(WEC) 宣佈更新其五年資本支出計畫，總金額從原先的 365 億美元上調至 375 億美元，增加的 10 億美元主要用於滿足微軟(MSFT)擴建所新增的 500 MW（百萬瓦）電力負荷。

財務長 Liu Xia 指出，公司計畫在 2026 年發行約 9 億至 11 億美元的普通股，並預計安排 40 億至 50 億美元的債務融資，以支持龐大的基礎建設投資。這顯示公司正積極透過財務槓桿與資本市場運作，確保有足夠資源支撐威斯康辛州日益增長的能源網絡需求。

連續 23 年調升股利，董事會宣佈現金股利提高 6.7%

對於重視現金流的價值型投資人而言，WEC Energy Group(WEC) 持續展現其股利政策的穩定性。公司宣佈將季度股利調升 6.7%，換算年化股利為每股 3.81 美元，這也是該公司連續第 23 年調高股利發放金額。

儘管面臨龐大的資本支出壓力，管理層仍致力於回饋股東。分析師認為，在公用事業類股中，能夠同時兼顧高資本投入與股利成長的公司，顯示其現金流管控能力與獲利結構相對優異。

伊利諾州監管和解案落幕，一次性費用不影響長期營運體質

在監管與法規方面，公司在 2025 年認列了一筆每股 0.46 美元的一次性費用，主要涉及伊利諾州的監管和解協議。該和解方案預計將解決所有未結案的對帳項目及無法收回的附加費案件。

雖然這筆費用對當期財報造成影響，但管理層強調這有助於消除未來的不確定性。此外，針對大型資料中心客戶的費率結構，公司承諾將保持高度透明，確保超大規模資料中心業者（Hyperscalers）負擔其應有的份額，避免將成本轉嫁給一般用戶，以維持費率的公平性與競爭力。

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