全球網路域名註冊託管服務龍頭威瑞信(VRSN)公布2025年第四季暨全年財報，營運表現穩健，不僅營收與獲利雙雙成長，更宣布調高季度現金股息5.2%。公司管理層對於2026年展現信心，預期網域名稱基數將持續成長，並指出人工智慧(AI)的發展正成為推動網路流量與網域註冊的新動能，儘管資本支出因應AI需求而有所增加，但整體財務結構依然強健。

2025年營收獲利雙成長，回饋股東力道增強

威瑞信(VRSN)2025年全年度營收達16.6億美元，較前一年同期成長6.4%；營業利益為11.2億美元，年增5.9%。全年度每股盈餘（EPS）來到8.81美元，成長幅度達10.1%。單看第四季表現，營收為4.25億美元，較去年同期成長7.5%；淨利為2.06億美元，稀釋後每股盈餘為2.23美元。

財務長John Calys指出，公司財務體質健康，2025年自由現金流達10.7億美元。基於強勁的現金流表現，威瑞信(VRSN)致力於回饋股東，全年透過股票回購與季度股息共向股東返還11億美元。董事會更宣布將季度現金股息調高至每股0.81美元，增幅達5.2%，展現對未來現金流的信心。

網域註冊總數攀升，續約率維持高檔

作為.com與.net網域的獨家註冊管理機構，威瑞信(VRSN)的核心業務持續擴張。執行董事長兼執行長D. Bidzos表示，2025年公司持續締造.com與.net域名解析服務（DNS）100%不中斷的紀錄，此紀錄已延續長達28年。

數據顯示，截至2025年底，網域名稱基數總量達到1.735億個，年增率為2.6%。第四季新增註冊量為1070萬個，優於去年同期的950萬個；淨增註冊數為158萬個。值得注意的是，初步統計的續約率從一年前的74%提升至75%，顯示在美國、歐洲及亞太地區的業務需求同步增強，客戶黏著度依然穩固。

2026年展望樂觀，AI驅動資本支出增加

展望2026年，威瑞信(VRSN)預測網域名稱基數成長率將介於1.5%至3.5%之間。營收指引預計落在17.15億美元至17.35億美元之間，營業利益則預估為11.6億美元至11.8億美元。

針對市場關注的AI影響，管理層在法說會上透露，AI技術的普及正在刺激網路使用量與流量擴張，註冊商也開始利用AI工具協助客戶挑選優質網域名稱，這對公司業務產生正面助益。然而，受AI驅動的強勁需求影響，設備與產能擴充成本上升，預計2026年資本支出將增加至5500萬美元到6500萬美元之間，主要用於替換汰舊設備及擴充基礎設施。

研發新資安服務，掌握定價權與潛在商機

除了核心網域業務，威瑞信(VRSN)也暗示將推出新的資安相關服務。Bidzos透露，公司已鎖定數個能減少網路漏洞並提升資訊信任度的潛在新服務，這些項目與公司核心使命高度契合，預計在未來幾個月內將公布更多細節。

關於投資人關心的定價策略，根據與ICANN的協議，威瑞信(VRSN)在每六年的合約週期中，後四年每年擁有調漲.com價格7%的權利。管理層確認，下一個可調漲價格的時間點將落在2026年10月底，雖然公司依政策不對具體漲價計畫提供指引，但這項權利為未來營收增長提供了潛在空間。不過，投資人仍須留意，公司在第四季認列了一筆待售房地產的減值費用，導致營業費用略有增加，且2026年較高的新註冊佔比可能會對整體續約率造成短期波動。

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