保險巨頭Unum Group(UNM)公布2025年財報，雖獲利未達預期，但宣佈2026年每股盈餘有望成長12%，並將提高股息與回購股票

核心業務保費穩健成長但高理賠率拖累獲利表現

Unum Group(UNM)執行長Richard McKenney指出，2025年核心業務營運表現紀律嚴明，數位轉型投資持續展現差異化優勢。然而，全年調整後每股盈餘(EPS)為8.13美元，較前一年下滑且低於市場預期，主因是保險給付經驗(benefits experience)高於預期。

儘管獲利面臨挑戰，公司的營收動能依舊存在。核心業務保費收入成長近4.5%，其中旗下Colonial Life成長3.1%，國際業務部門更成長了10%。財務長Steven Zabel坦言第四季獲利未達標，但強調營收持續增長且特許經營權業務依然強勁。

2026年起調整財報指標以聚焦核心業務價值

為了讓投資人更清晰地看見公司核心價值，財務長宣布一項重大會計調整。自2026年第一季起，計算調整後營業利益時，將排除「封閉型業務」(Closed Block)的損益。

這項調整旨在降低傳統長期照護(LTC)舊保單帶來的波動性，使財報能更精準反映核心業務的經營成果。公司管理層強調，這將有助於投資人更專注於成長中的核心業務表現，同時公司也將持續透過再保險交易來管理這些舊有保單的風險。

預估2026年營收穩健增長且EPS區間上看8.90美元

展望2026年，Unum Group(UNM)預計營收將成長4%至7%。受惠於高股東權益報酬率(ROE)業務的驅動以及利潤率的嚴格控管，公司預期EPS將重回成長軌道，增幅介於8%至12%之間。

具體數字方面，財務長預估2026年調整後每股盈餘將落在8.60美元至8.90美元之間。此預測是基於重新定義後的2025年基準(7.93美元)所計算出的成長幅度，顯示管理層對未來一年的營運復甦充滿信心。

財務體質強健支撐10億美元股票回購與股息調升

儘管面臨短期獲利壓力，Unum Group(UNM)的資本狀況依然穩健。控股公司目前持有23億美元的現金，這為股東回報政策提供了強大的後盾。

公司宣布計畫在2026年回購約10億美元的股票，並將每股現金股息提高10%。這項資本配置策略顯示，即便在轉型與調整指標的過程中，公司仍致力於維持對股東的承諾，並透過數位投資持續推動保費成長。

關於 Unum Group(UNM)

Unum Group是一家在美國、英國、波蘭和其他國家提供團體和個人收入保障保險產品的供應商。它是國內最大的殘疾保險公司，大部分保費來自雇主計劃。該公司還提供其他保險產品的補充組合，包括長期護理保險、人壽保險以及雇主和僱員支付的團體福利。它擁有以下經營業務部門：Unum US、Unum International和Colonial Life。大部分收入來自Unum美國分部。該公司主要通過經紀人銷售其產品。

收盤價：74.5600

漲跌：-1.10

漲幅(%)：-1.45%

成交量：4,505,137

成交量變動(%)：61.69%

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