知名運動品牌 Under Armour(UAA) 公布最新第三季財報，營收與獲利表現雙雙優於市場預期。在非一般公認會計原則（Non-GAAP）下，第三季每股盈餘（EPS）達到 0.09 美元，比分析師預期高出 0.10 美元。儘管季度營收較前一年同期下滑 5.0% 至 13.3 億美元，但仍比市場預估值高出 2000 萬美元，顯示公司在逆風中仍展現出優於預期的營運韌性。

調升財測展望，預期2026財年調整後獲利將翻倍成長

基於優於預期的季度表現，Under Armour(UAA) 更新了 2026 財年的財務展望。公司目前預計全年調整後稀釋每股盈餘將落在 0.10 美元至 0.11 美元之間，顯著優於原先預估的 0.03 美元至 0.05 美元，也高於市場共識的 0.05 美元。雖然整體營收預計將下滑約 4%，但此跌幅已較原先預期的 4% 至 5% 區間有所收斂，且優於市場預估的年減 4.33%。

北美與亞太市場仍具挑戰，歐洲地區營收逆勢成長

在區域市場表現方面，全球銷售呈現兩樣情。Under Armour(UAA) 預計北美市場營收將下滑約 8%，亞太地區則預計下滑 6%，這兩個數據雖然仍呈現衰退，但已較先前預期的「高個位數跌幅」有所改善。相對地，歐洲、中東與非洲（EMEA）地區表現亮眼，營收預計將成長約 9%，部分抵銷了其他主要市場的疲軟表現。

關稅與定價壓力影響毛利率，主要透過成本控管應對

儘管營收展望改善，Under Armour(UAA) 的毛利率仍面臨壓力。公司預計毛利率將下滑約 190 個基點，主要受到美國關稅提高、通路與區域組合不利以及定價壓力的衝擊。不過，受惠於有利的匯率與產品組合，此跌幅已較原先預期的 190 至 210 個基點有所好轉。為了應對挑戰，公司正積極控管成本，預計銷售、一般及行政（SG&A）費用將呈現低雙位數的減幅。

重組計畫發酵，調整後營業利益優於原先預期

透過行銷成本的降低與重組計畫帶來的效益，Under Armour(UAA) 展現了嚴格的成本紀律。排除訴訟準備金與轉型重組費用後，調整後的營業利益預計將達到約 1.1 億美元，優於原先預估的 9500 萬至 1.1 億美元區間。若計入相關費用，預計營業虧損約為 1.54 億美元，稀釋後每股虧損預計介於 1.24 美元至 1.25 美元之間。

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