投資管理公司 Pelican Bay Capital Management（PBCM）發布 2025 年第四季致投資人信函，揭露其核心價值策略表現優異。受惠於人工智慧(AI)相關股票及大宗商品的強勁走勢，該策略單季回報率達 8.5%，顯著優於羅素 1000 價值指數的 3.8%。若以全年表現來看，該策略回報率為 20.6%，同樣領先指數的 15.9%。

AI與大宗商品助攻基金績效大勝大盤

PBCM 的投資策略鎖定資產負債表強勁的高品質公司，而在本季度的亮眼績效中，AI 概念股扮演了關鍵角色。信函中特別點名 Alphabet(GOOG) 為主要貢獻者之一，指出該公司作為 Google 的母公司，透過 Google 服務、Google Cloud 以及其他新創業務（Other Bets）等多元平台，成功搭上 AI 轉型的浪潮，成為推動基金績效成長的重要引擎。

股價年漲幅逾七成且市值站穩4兆美元

根據信函揭露的數據，Alphabet(GOOG) 在過去 52 週內股價上漲了 77.05%，展現強勁的成長動能。截至 2026 年 2 月 5 日，其市值已達到 4.008 兆美元。更值得注意的是，Alphabet(GOOG) 在 2025 年達成了歷史性的里程碑，年度營收首度突破 4000 億美元大關，顯示其核心廣告業務與雲端服務的強大變現能力。

避險基金加碼持倉名列熱門股第7名

機構法人對 Alphabet(GOOG) 的興趣持續升溫。PBCM 在信中引用數據指出，截至第三季末，共有 186 檔避險基金持有該公司股票，較上一季度的 178 檔有所增加。這使得 Alphabet(GOOG) 在避險基金最受歡迎的 30 檔股票名單中排名第 7，顯示專業投資人對其長期價值的高度認同。

經理人雖看好長線但點出潛在機會成本

儘管 PBCM 承認 Alphabet(GOOG) 作為投資標的的潛力，並將其視為 AI 轉型的最大受益者之一，但投資團隊也提出了相對審慎的觀點。他們認為，雖然 Alphabet 基本面穩健，但市場上特定的其他 AI 股票可能提供更高的上漲空間，且下行風險相對較低。投資人需在估值與成長潛力之間進行權衡。

Alphabet營收結構與最新股市動態

Alphabet 是一家控股公司，旗下全資子公司 Google 為其核心資產，貢獻了集團 99% 的營收。其中，超過 85% 的收入來自線上廣告業務，其餘則來自 Google Play、YouTube 的內容與軟體銷售，以及雲端服務費用。此外，Chromebook、Pixel 智慧型手機及 Nest 等硬體產品也挹注了部分營收。公司亦透過「其他賭注」（Other Bets）部門投資於生命科學（Verily）、高速網路（Google Fiber）及自動駕駛（Waymo）等前瞻領域。財務方面，Alphabet 整體營業利潤率維持在 25% 至 30% 之間。

**Alphabet(GOOG) 昨日股市資訊：**

* 收盤價：323.10 美元

* 漲跌：-8.22 美元

* 漲跌幅：-2.48%

* 成交量：33,877,014 股

* 成交量變動：-34.65%

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