身為深受消費者喜愛的全球娛樂巨頭，Walt Disney(DIS) 在2026會計年度第一季（截至12月27日）繳出了令市場驚豔的成績單，營收與每股盈餘雙雙優於華爾街預期。然而，在亮眼的財報數字背後，更值得投資人關注的是一個重大的里程碑：該公司的「體驗部門」（Experiences segment）單季營收首度突破11位數大關，來到100億美元，較前一年同期成長6%，顯示出強勁的成長動能。

體驗部門貢獻集團超過七成獲利展現強大護城河

這一季的數據顯示，體驗部門不僅營收創下新高，佔Walt Disney(DIS) 整體銷售額的38%，更是集團獲利的核心引擎。從獲利角度來看，體驗部門在第一季貢獻了33億美元的營業利益，佔公司總營業利益的比例高達72%。這顯示出涵蓋主題樂園、郵輪和消費產品的體驗業務，已是迪士尼帝國中利潤最豐厚的一環。

該部門的成功關鍵在於將迪士尼強大的智慧財產權(IP)，從電影角色到故事系列，轉化為實體世界的體驗，這不僅建立了極高的進入門檻，更賦予公司強大的定價權。無論是在美國本土還是國際市場，體驗部門均展現了穩健的成長態勢，證明了其商業模式的獨特性與競爭優勢。

承諾十年六百億美元資本支出計畫持續擴張全球版圖

展望未來，Walt Disney(DIS) 正積極透過擴張計畫延續成長動能。執行長Bob Iger與財務長Hugh Johnston在財報評論中指出，目前每個主題樂園都有正在進行的擴建項目。這呼應了管理層於2023年9月宣布的十年600億美元投資計畫，顯示公司對未來長期的成長充滿信心。

在郵輪業務方面，迪士尼郵輪（Disney Cruise Line）也正在擴大船隊規模。下個月將推出首艘以亞洲為母港的郵輪，而在本會計年度之後，預計還將有五艘新船陸續加入。管理層致力於在全球範圍內鎖定粉絲群體，透過硬體設施的升級與擴張，進一步鞏固其在旅遊娛樂產業的領導地位。

帶領體驗部門度過疫情的功臣將於三月接任執行長

除了財務數據，投資人也終於獲得了關於領導層接班的明確資訊。Walt Disney(DIS) 宣布，擔任體驗部門董事長超過五年的Josh D'Amaro，獲選將於三月接替Bob Iger成為新任執行長。D'Amaro在迪士尼服務長達28年，其接掌體驗部門的時間點正值新冠疫情爆發初期，但他成功帶領該部門度過最艱難的時刻並重回成長軌道。

這項人事任命釋出了一個明確訊號，顯示董事會高度重視具備實戰營運經驗、且能駕馭複雜局勢的領導人才。對於投資人而言，由一位深刻理解公司核心獲利引擎、並經過危機考驗的老將掌舵，無疑為Walt Disney(DIS) 的未來發展增添了更多穩定性與信心。

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