對於在茫茫股海中尋找標的的投資人而言，關注自己身為消費者的品牌，往往能更深入理解企業運作模式。作為深受全球消費者喜愛的娛樂巨頭，迪士尼(DIS)剛公布的最新財報揭示了強勁的成長動能，其中「體驗部門」的亮眼表現，為投資人提供了關注該公司的重要理由。

單季營收破百億美元創下歷史新高

迪士尼(DIS)在2026會計年度第一季（截至12月27日）繳出優於華爾街預期的營收與每股盈餘成績單。在整體數據背後，最關鍵的亮點在於涵蓋主題樂園、郵輪與消費產品的「體驗部門」。該部門第一季營收達到100億美元，不僅較前一年同期成長6%，更是首度突破百億美元大關。

體驗部門的營收佔迪士尼(DIS)整體銷售額的38%，且在美國國內與國際市場均錄得成長。該部門是將迪士尼旗下從角色 IP 到故事系列等無形資產，轉化為實體世界體驗的關鍵渠道，不僅鞏固了公司的護城河，更展現了強大的定價能力與進入門檻。

從獲利角度分析，體驗部門在第一季貢獻了33億美元的營業利益，佔公司總營業利益的高達72%。這數據顯示，儘管串流媒體與影視製作備受關注，但體驗部門目前仍是迪士尼(DIS)帝國中獲利能力最強、含金量最高的業務板塊。

豪擲600億美元擴張主題樂園與郵輪版圖

迪士尼(DIS)管理層顯然看好體驗部門的長期擴張潛力，並正採取積極行動。執行長 Bob Iger 與財務長 Hugh Johnston 在財報評論中指出，目前每個主題樂園都有擴建計畫正在進行中，這屬於公司於2023年9月宣布的600億美元十年投資計畫的一部分。

除了樂園擴建，迪士尼郵輪公司也在積極擴大船隊規模。下個月，該業務將推出首艘以亞洲為基地的郵輪，搶攻亞洲市場商機。而在本會計年度結束後，預計還將有五艘新郵輪陸續投入營運。管理層相信，隨著迪士尼(DIS)持續鎖定全球粉絲，該部門仍享有長達數年的成長跑道。

體驗部門負責人獲選接任執行長大位

投資人長期關注的接班人問題也終於塵埃落定。迪士尼(DIS)宣布，已掌管體驗部門超過五年的主席 Josh D'Amaro 獲選為下一任執行長，並將於3月正式接棒 Bob Iger。D'Amaro 在公司服務長達28年，其接掌體驗部門初期正值疫情爆發的艱困時刻。

董事會此項任命，凸顯了對 D'Amaro 在困難時期成功營運公司關鍵業務的高度肯定。這項人事佈局不僅消除了管理層的不確定性，也向市場傳遞出公司將持續倚重並發展其核心獲利引擎的信號，讓投資人對公司未來的營運方向更具信心。

關於迪士尼(DIS)

華特迪士尼擁有一些全球知名角色的版權，從米老鼠到盧克天行者。這些角色和其他角色出現在世界各地的幾個迪士尼主題公園中。迪士尼在皮克斯、漫威和盧卡斯影業等工作室製作真人電影和動畫電影，並經營包括 ESPN 和數家電視製作工作室在內的媒體網路。通過收購 Hulu 的剩餘部分並推出迪士尼和 ESPN，迪士尼轉變為一家更加專注於流媒體的公司。截至 2022 年 9 月，迪士尼在其流媒體平台上擁有超過 2.35 億訂戶，遠高於 2019 年 12 月的不到 6400 萬。

昨日收盤資訊：

* 收盤價：108.7000

* 漲跌：+3.73 (依漲跌幅推算)

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* 成交量變動(%)：2.07%

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