產權保險巨頭 Stewart Information Services(STC) 公布 2025 年第四季與全年財報，繳出令人驚豔的成績單。執行長 Frederick Eppinger 指出，受惠於策略性成長與市占率提升，2025 全年營收成長 18%，淨利更大增 48%，調整後每股盈餘（EPS）亦成長 46%。公司在第四季表現同樣強勁，單季營收達 7.91 億美元，調整後淨利為 4,800 萬美元，換算調整後每股盈餘為 1.65 美元，較前一年同期的 1.17 美元大幅成長 50%。這份財報顯示公司不僅成功擴大市占率，利潤率也顯著改善，展現強勁的營運體質。

商業不動產營收勁揚38%且單案費用顯著提升

儘管房地產市場面臨挑戰，Stewart Information Services(STC) 的商業不動產部門表現卻異常亮眼。財務長 David Hisey 表示，第四季國內商業營收成長 3200 萬美元，增幅達 38%，主要動能來自數據中心與能源相關資產的強勁需求。值得注意的是，平均每筆國內商業案件的費用（Fee per file）從去年的 2 萬美元大幅提升 39% 至約 2.7 萬美元。同時，代理業務表現也相當穩健，總代理營收達 3.34 億美元，較前一年同期成長 20%，顯示公司在直接業務與代理業務雙引擎驅動下，獲利結構持續優化。

透過3億美元併購預算推升市占率至20%

展望未來成長動能，公司管理層展現強烈的擴張企圖心。執行長 Eppinger 宣布已完成對 Mortgage Contracting Services (MCS) 的收購，藉此完善貸款服務產品線。他更透露，目前公司在商業市場的市占率約為 14%，目標在未來 2 至 3 年內將市占率提升至 20%。為達成此目標，公司計畫在未來三年內投入約 3 億美元進行併購，專注於能夠結構性改善利潤率的標的。此外，公司已將信貸額度擴大至 3 億美元，並完成 1.4 億美元的股權融資，為未來的併購策略備妥充足銀彈。

連續五年調升股利並看好房市溫和復甦

在回饋股東方面，Stewart Information Services(STC) 宣布連續第五年調高股利，將每股股利從 2 美元提高至 2.10 美元，展現對財務狀況的信心。針對 2026 年房市展望，管理層抱持審慎樂觀態度，認為市場已度過最壞時期，正朝向正常化發展。雖然預期成屋銷售量短期內難以回到 500 萬戶的長期歷史平均水準，但預計 2026 年市場將出現溫和復甦。公司預期在 MCS 收購案的挹注下，房地產解決方案部門的利潤率將提升至 10% 至 15% 的區間（Low teen range）。

Stewart Information Services(STC) 是一家全球領先的房地產服務供應商，專注於為抵押貸款行業提供住宅和商業產權保險，以及結算與過戶服務。公司營運範疇涵蓋產權保險及相關服務，包括產權搜索、審查與保險業務；其輔助服務部門則透過 Stewart Lender Services 提供抵押貸款行業所需的搜索與估值服務。

Stewart Information Services(STC) 昨日收盤價為 71.44 美元，上漲 0.57 美元，漲幅 0.80%，成交量為 257,885 股，成交量變動 -16.41%。

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