美國知名工具製造商 Snap-on(SNA) 公布 2025 年第四季財報，展現強大韌性。執行長 Nicholas Pinchuk 指出，儘管大環境動盪，公司營收仍達 12.319 億美元，年增 2.8%，每股盈餘（EPS）來到 4.94 美元，優於去年同期的 4.82 美元。營運獲利成長 2.3% 至 3.396 億美元。財務長 Aldo Pagliari 補充，營收成長包含 1.4% 的有機成長及 1560 萬美元的匯率正面影響，顯示公司在逆風中仍保持穩健的獲利能力。

車輛老化推動維修支出，汽車售後市場前景樂觀

執行長 Pinchuk 形容當前的汽車維修市場環境「非常有利」，主要受惠於兩大趨勢：車輛結構日益複雜以及平均車齡增加。隨著家庭在車輛維修上的支出提升，市場對高品質維修服務的需求持續成長。Snap-on(SNA) 正積極調整策略，轉向推出回報速度更快的項目，並持續發布創新產品，以抓住這波「維修需求增長」的紅利，確保品牌優勢能轉化為實際營收。

商用部門強勁反彈，工具箱買氣受壓抑但新品熱銷

各部門表現方面呈現冷熱互見。商用與工業部門（C&I）展現強力回歸，銷售額顯著提升，主要歸功於客製化套件產能發威以及動力工具需求增加。然而，工具部門（Tools Group）則面臨挑戰，其中工具收納箱（Tool Storage）是受影響最深的類別。不過，執行長強調，小型工具箱需求仍在，且新推出的 Nano-Axcess 無線系列及 ControlTech Plus 扭力扳手等創新配件銷售火熱，顯示產品創新仍是驅動成長的關鍵。

預估2026資本支出1億美元，毛利率受成本上升微降

展望未來財務規劃，公司預計 2026 年全年有效稅率將落在 22% 至 23% 之間，年度資本支出約為 1 億美元，企業費用每季約 2800 萬美元。本季綜合毛利率為 49.2%，較前一年同期的 49.7% 下滑，主要原因是材料成本上升，以及商用部門中低毛利業務的銷售佔比增加。儘管如此，金融服務部門表現亮眼，營收達 1.084 億美元，營運獲利從去年的 6670 萬美元成長至 7440 萬美元。

宏觀不確定性仍在，技師採購轉趨保守

儘管管理層對前景保持信心，但市場風險依然存在。分析師在電話會議中關注「技師需求疲軟」的現象，執行長坦言市場確實有些動盪，技師對於大額採購出現觀望心態，尤其是診斷設備銷售下滑。此外，關稅波動與宏觀經濟事件也是潛在風險，但管理層表示 Snap-on(SNA) 受關稅壓力的影響相對同業較小。公司將持續透過股利發放、股票回購及併購等方式，靈活運用現金，以應對外部挑戰。

Snap-on(SNA)個股簡介與股市資訊

Snap-on(SNA) 是一家為維修專業人士提供優質工具和軟體的製造商。手動工具通過特許經營的移動貨車銷售，這些貨車為自費購買工具的汽車技術人員提供服務。其商業模式的一個獨特元素是加盟商承擔重大風險，因為他們必須投資於移動貨車、庫存和軟體。同時，特許經營商在個人工具的基礎上直接向技術人員提供個人信用。 Snap-on 目前經營三個部門——維修系統和信息部門、商業和工業部門以及工具部門。該公司的財務部門為特許經營商提供融資以經營其業務，其中包括為移動貨車提供貸款和租賃。

昨日股市資訊

* 收盤價：369.3400

* 漲跌：-1.46 (根據漲跌幅換算)

* 漲跌幅(%)：-0.39%

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* 成交量變動(%)：-22.97%

(風險提示：本報導僅供資訊參考，不代表投資建議，投資人應獨立判斷並自負風險。)

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