美國衛星廣播巨頭 SiriusXM(SIRI) 在最新的財報會議中發布了強勁的財務展望，儘管預期2026年營收將與去年持平，但公司透過營運效率優化，將目標鎖定在自由現金流的顯著增長。執行長 Jennifer Witz 強調，公司已成功兌現承諾，不僅第四季業績優於預期，更透過削減成本與數位化轉型，將2026年的自由現金流目標設定在13.5億美元，展現出強大的現金創造能力。

第四季獲利由虧轉盈EPS達2.23美元

根據官方公布的數據，SiriusXM(SIRI) 2025年第四季營收達到21.9億美元，調整後EBITDA為6.91億美元。最受市場關注的是淨利表現，達到8.05億美元，相較於前一年因資產減損導致的巨額虧損，本次財報展現了驚人的轉虧為盈實力，每股盈餘（EPS）來到2.23美元。全年度自由現金流亦成長至12.6億美元，顯示公司財務體質大幅改善。

播客廣告營收大增四成且續約霍華史登

在內容策略方面，SiriusXM(SIRI) 宣布與王牌主持人 Howard Stern 續簽三年合約，並持續擴展體育與政治類節目。公司目前已穩坐全美第一大播客（Podcast）網路的寶座，全年度播客廣告營收成長高達41%，程式化廣告需求在第四季更激增超過92%。此外，公司也與通用汽車 GM(GM) 合作推出車用 Pandora應用程式，並將其360L平台擴展至超過一半的新售車款中，包括2026年款的 Toyota(TM) RAV4。

新任CFO致力優化成本與提升獲利能力

新任財務長 Zach Coughlin 在會議中指出，公司將持續維持健康的利潤率與強勁的資產負債表。管理層預計2026年營收約為85億美元，調整後EBITDA約為26億美元，雖然這兩項數據與2025年大致持平，但透過預計額外達成的1億美元總成本節省，將推動自由現金流進一步成長。公司在2025年已實現約2.5億美元的成本撙節，超越原先設定的目標，顯示其在控制營業費用上的執行力相當精準。

訂閱戶流失率改善但明年增長恐放緩

儘管財務數據亮眼，管理層也提出了謹慎的預警。由於「配套訂閱服務」的推出時間早於預期，導致部分用戶增長提前在2025年第四季實現，因此預估2026年的自主付費淨增用戶數將略低於2025年水準。不過，第四季的客戶流失率（Churn）已改善至1.5%，優於去年同期的1.6%。公司表示將透過更靈活的訂閱方案與車廠合作計畫，來應對潛在的市場逆風。

關於 SiriusXM(SIRI)

SiriusXM Holdings 目前由兩大核心業務組成：SiriusXM 與 Pandora。SiriusXM 透過衛星廣播網絡提供音樂、體育、新聞與脫口秀內容，主要服務支付訂閱費用的車主，其接收設備預裝於美加地區的多數車輛中。Pandora 則為串流音樂平台，提供含廣告的免費廣播及付費點播服務。公司透過 Liberty Media 旗下的 Liberty SiriusXM Group 進行追蹤股票交易。

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