受惠於近期氣溫驟降與營運效率提升，美國能源服務供應商Star Group(SGU)公布了強勁的2026財年第一季財報。總裁兼執行長Jeffrey Woosnam指出，本季氣溫較去年同期低了近19%，甚至比歷史平均低了6%，這股「寒流」直接帶動了暖氣油與丙烷的需求，加上併購效益顯現，使公司在面對極端氣候挑戰下仍繳出亮眼成績單。

根據財報數據顯示，儘管氣候避險計畫產生了500萬美元的費用，Star Group(SGU)本季調整後EBITDA仍較前一年同期大幅成長1650萬美元，增幅達32%，來到6800萬美元。公司管理層表示，雖然持續的低溫帶來了營運挑戰，但透過精準的利潤管理與服務優化，成功將氣候因素轉化為實質獲利。

暖氣油銷量激增推升毛利表現

在具體營運數據方面，財務長Richard Ambury表示，本季居家暖氣油與丙烷的銷售量增加了1150萬加侖，總銷量來到約9400萬加侖，年增率達14%。這波成長主要歸功於併購帶來的額外銷量以及氣溫下降所驅動的自然需求，抵銷了客戶流失的影響。

隨著銷量提升與每加侖利潤的增加，Star Group(SGU)的產品毛利成長了2900萬美元，增幅達19%。管理層強調，儘管面對繁忙的供暖季節，客戶流失率仍維持在「溫和」的水準，顯示公司在提升營運執行力與效率上的努力已反映在獲利底線上。

衍生性商品估值影響淨利表現

雖然核心業務表現強勁，但部分財務指標受到非現金項目的影響。本季淨利成長300萬美元至3600萬美元，主要受到衍生性金融商品公允價值變動的拖累。Ambury解釋，本季認列了500萬美元的非現金費用，相較於2025財年同期的500萬美元收益，這部分的變動對淨利造成了約1000萬美元的負面影響。

在服務與安裝業務方面，安裝毛利增加了140萬美元，但服務毛利卻出現虧損擴大。這主要是因為嚴寒天氣導致維修服務需求大增，加上丙烷儲槽設置增加，使得相關成本上升了270萬美元。此外，配送與行政費用也因天氣避險合約與配送成本增加而上升了1100萬美元。

寒冬延續至第二季且併購持續推進

展望未來，Woosnam表示寒冷的天氣已延續至第二季，1月份的氣溫比去年同期低2%，且比正常水準低9%。雖然第一季未完成任何併購案，但公司已在幾天前完成了一項小型暖氣油業務的收購。目前仍有多個潛在併購機會處於不同的審查階段，管理層對於春季前的併購前景抱持樂觀態度。

面對持續的低溫與風暴挑戰，Star Group(SGU)展現了全方位服務供應商的價值。Woosnam強調，雖然天氣狀況嚴峻，但這正是公司展現服務能力的時刻，對於目前的營運定位感到相當滿意，並將持續專注於成本控制與提升服務獲利能力，以應對剩餘供暖季節的任何挑戰。

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