儘管工業自動化大廠洛克威爾自動化(ROK)公布的第一財季業績表現亮眼，營收與獲利雙雙擊敗華爾街預期，但週四盤前股價仍下跌 4.2%。市場賣壓主要來自投資人對公司現金流轉弱的擔憂，以及部分終端需求疲軟的跡象，顯示出市場對於工業復甦的看法仍趨於謹慎。

首季營收獲利雙成長且優於分析師預期

洛克威爾自動化(ROK)在第一財季繳出強勁成績單，經調整後每股盈餘(EPS)來到 2.75 美元，優於分析師預期的 2.48 美元。營收部分則年增 12% 達到 21.1 億美元，同樣超越市場共識的 20.8 億美元。淨利從去年同期的 1.84 億美元（每股 1.61 美元）大幅成長至 3.05 億美元（每股 2.69 美元），顯示本業獲利能力顯著提升。

現金流數據不如預期引發市場拋售

雖然獲利數據亮麗，但現金流表現卻成為投資人的關注焦點。營運現金流從去年同期的 3.64 億美元下滑至 2.34 億美元，自由現金流也從 2.93 億美元降至 1.7 億美元。公司對此解釋，現金流減少主要是受到與 2025 財年績效相關的獎金支付，以及較高的營運資金需求影響，這項短期財務壓力影響了週四早盤的投資人情緒。

智慧裝置需求強勁但服務業務量能下滑

從各部門表現來看，銷售成長主要由「智慧裝置」與「軟體與控制」部門推動，顯示企業數位轉型需求仍在。然而，並非所有業務線都呈現榮景，「生命週期服務」部門營收下滑 4%，有機銷售額更是減少 6%。這反映出儘管生產力有所提升，但部分業務的交易量減少，抵銷了部分成長動能。

利潤率擴張並調升全年獲利指引

面對 2026 財年的開局，公司董事長兼執行長 Blake Moret 在財報中表示滿意，強調銷售、利潤率和獲利均超出內部預期。受惠於銷量增加、產品組合優化及定價策略，總體營運利潤率從 17.1% 擴增至 20.7%。息稅折舊攤銷前盈餘(EBITDA)也從去年同期的 3.29 億美元增至 4.47 億美元。

洛克威爾自動化(ROK)重申 2026 財年營收成長 3% 至 7% 的展望，並基於更新後的年度稅率，上調了全年獲利預測。經調整後每股盈餘預估範圍調升至 11.40 美元到 12.20 美元之間，中位數高於市場共識的 12.02 美元，顯示管理層對自動化與數位轉型的長期需求仍具信心。

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