美股數據連接平台大廠 LiveRamp(RAMP) 公布2026會計年度第三季財報，受惠於人工智慧(AI)基礎建設需求與定價策略優化，單季營收與獲利雙雙優於預期。執行長 Scott Howe 強調，AI已成為推動業務成長的關鍵順風，公司憑藉提供關鍵的數據基礎設施，協助合作夥伴更有效地運用AI模型。本季不僅營運利潤率創下歷史新高，自由現金流也刷新紀錄，顯示公司在推動成長的同時，亦具備優異的獲利能力與財務韌性。

營收連11季超標且營業利益率達29%創新高

LiveRamp(RAMP) 本季繳出亮眼成績單，營收與營業利益連續第11個季度超越財測指引。財務長 Lauren Dillard 指出，第三季總營收達2.12億美元，較前一年同期成長9%；其中訂閱營收為1.58億美元，同樣年增9%。更值得關注的是，年度經常性收入(ARR)較前一季增加1,100萬美元，年增幅達7%。

在獲利能力方面，非一般公認會計原則（Non-GAAP）營業利益達6,200萬美元，年增36%，帶動營業利益率擴增6個百分點，達到29%的歷史新高紀錄。此外，百萬美元級的大型訂閱客戶數較前一季增加8位，總數達到140家，顯示大客戶對平台的黏著度持續提升。

AI生態系合作與以用量計價模式成雙引擎

公司積極拓展AI生態系版圖，執行長 Howe 表示目前已簽署超過20家AI合作夥伴，包括 Google 與新創公司 Scout。公司正將數據市集擴展至包含AI模型、代理與應用程式，以滿足市場對數據基礎建設的強烈需求。

此外，LiveRamp(RAMP) 正推動營收模式轉型，轉向「以用量為基礎（Usage-based）」的定價策略，旨在釋放增量營收成長潛力。目前試行計畫獲得正面反饋，預計於2027會計年度擴大部署。與廣告巨頭 Publicis 的合作也進一步深化，整合了其AI模型庫與 LiveRamp(RAMP) 的測量解決方案，且未出現自我侵蝕效應。

上修全年度財測並重申40法則長期目標

展望未來，管理層上修2026會計年度財測，預估全年營收將落在8.1億至8.14億美元之間，約成長9%。Non-GAAP營業利益預計約為1.8億美元，營業利益率將擴展至22%。針對2026會計年度第四季，預估營收介於2.03億至2.07億美元之間，營業利益率約為18%。

長期而言，Howe 重申公司目標是在2028會計年度達成軟體業著名的「40法則（Rule of 40）」，即營收成長率10%至15%加上Non-GAAP營業利益率25%至30%的總和達到40。公司預計在2026會計年度即可先達成「31法則」（9%營收成長加上22%營業利益率），展現穩健的獲利成長路徑。

華爾街分析師聚焦AI變現能力與新興通路

在財報會議中，分析師普遍對公司的AI策略與定價模式持正面態度。針對分析師提問關於與 Publicis 的合作細節，管理層表示平台現代化與定價模式的改變，讓公司能以不同方式與經銷夥伴合作，無需擔心業務衝突。

對於連網電視（CTV）與非零售媒體的成長動能，財務長指出，旅遊、餐飲外送與金融領域成長迅速，CTV 仍是數據市集與傳統啟動網絡中成長非常強勁的領域。儘管市場對宏觀經濟仍有疑慮，但 LiveRamp(RAMP) 管理層展現高度信心，強調數據在AI行銷應用中的不可或缺性，將持續推動營收與利潤雙重增長。

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