全球生命科學與分子診斷大廠 Qiagen(QGEN) 公布2025年第四季財報，表現優於市場預期。公司第四季淨營收達到5.4億美元，在恆定匯率下成長1%，優於原先持平的展望。調整後稀釋每股盈餘（EPS）為0.62美元，同樣超越公司預估的0.60美元。

回顧2025全年度表現，Qiagen(QGEN) 總營收來到20.9億美元，在恆定匯率下成長5%；全年調整後EPS則成長至2.40美元。執行長 Thierry Bernard 強調，包括樣本技術、QuantiFERON 潛伏結核檢測等五大核心成長引擎，合計貢獻了14.9億美元的營收，年增率達8%，顯示公司在多變的市場環境中仍具備穩健的成長動能。

展望2026年營運樂觀，核心成長引擎目標年增9%

針對2026年財務測預，Qiagen(QGEN) 管理層給出了明確的正向指引。公司預估全年營收在恆定匯率下至少成長5%，調整後EPS預計至少達到2.50美元。儘管受到客戶支出謹慎及部分產品停產影響，預期第一季成長較緩，但隨著新產品上市及資金環境改善，下半年營運將加速升溫。

管理層特別看好核心業務的發展潛力，預計2026年五大成長引擎的合計營收將成長約9%。此外，公司目標在2028年讓這些核心業務的總銷售額達到20億美元。執行長指出，儘管資本支出環境疲軟可能導致些微延遲，但耗材業務仍維持雙位數成長，且每年持續安裝大量新儀器，為未來營收奠定基礎。

完成併購與股票回購，營運效率提升助攻毛利率表現

在資本配置與營運效率方面，Qiagen(QGEN) 展現了積極的策略執行力。公司已完成對 Parse Biosciences 的收購，將樣本技術延伸至單細胞分析領域。財務長 Roland Sackers 指出，受惠於營運效率提升，2025年調整後營業利益率增加了80個基點，達到29.5%。

自由現金流表現強勁，達到4.53億美元，支撐了公司的業務投資與股東回報計畫。Qiagen(QGEN) 在2026年1月完成了5億美元的股票回購，展現對股東權益的重視。管理層表示，雖然面臨關稅與匯率逆風，預計今年毛利率仍將有約160個基點的改善空間。

中國營收佔比降至4%，執行長接班人選持續物色中

面對地緣政治與總體經濟的不確定性，Qiagen(QGEN) 透過分散市場風險來應對。執行長透露，目前中國市場僅佔公司總營收的4%，已不再是影響整體營收的關鍵因素，且預期短期內中國市場不會有顯著成長。

關於管理層動向，現任執行長的繼任計畫正在進行中。Thierry Bernard 表示，尋找最佳接班人的過程進展順利，但需要時間確保人選合適。此外，針對部分分析師關注的宏觀風險，管理層坦言總體經濟環境仍具挑戰，包括關稅與匯率波動，但公司將透過靈活的定價策略與產品創新來抵禦逆風。

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