專注於高壓積體電路的電源管理大廠 Power Integrations(POWI) 公布了2025年第四季財報，同時宣布將進行全球人力縮減計畫，預計裁員7%以重新調整成本結構。執行長 Jennifer Lloyd 表示，此舉是為了讓支出與營收規模更緊密結合，騰出資源投資於產品研發與關鍵市場，進而為股東創造長期價值。

**全年營收與獲利雙重成長**

Power Integrations(POWI) 2025年第四季營收為1.03億美元，非公認會計準則（non-GAAP）每股盈餘（EPS）為0.23美元，大致符合市場預期。回顧2025全年表現，該公司重拾成長動能，全年營收成長6%，non-GAAP EPS 成長8%。值得注意的是，營運現金流達到1.12億美元，較前一年大幅增加3000萬美元，顯示公司在現金流管理上具備優異韌性。

**工業應用需求強勁成主力**

在終端市場表現上，工業應用成為最強勁的成長引擎。Jennifer Lloyd 指出，扣除手機應用後的營收在過去兩年平均成長12%，其中2025年工業營收成長達15%。這主要受惠於電氣化、再生能源及電網現代化趨勢的推動。特別是高功率工業業務創下年度新高，在電氣化鐵路及高壓直流傳輸專案上均有雙位數成長，預期工業市場將持續成為2026年的成長領頭羊。

**消費性電子仍面臨市場逆風**

相較於工業市場的強勁，消費性電子與家電市場仍充滿挑戰。雖然美國大型家電製造商表示庫存已大致去化，但 Jennifer Lloyd 示警，受到美國成屋銷售低迷、關稅影響家電價格，以及中國房市持續疲軟等因素影響，家電需求復甦仍面臨壓力。公司對此採取謹慎態度，預計在訂單能見度更明朗前，將保守控管相關投資。

**鎖定氮化鎵與AI資料中心商機**

展望未來技術布局，Power Integrations(POWI) 強調在氮化鎵（GaN）與高功率產品的領先地位。公司指出2025年設計導入（Design Win）價值成長了10%，TinySwitch-5 以及 InnoMux-2 等基於 GaN 的整合晶片獲得強勁的市場迴響。針對當前熱門的 AI 資料中心與車用市場，管理層表示雖然這是長期佈局，但已看到輔助電源產品獲得客戶驗證，預計車用營收需約18個月才能達到顯著貢獻。

**第一季財測與財務展望**

財務長 Nancy Erba 預估，2026年第一季營收將介於1.04億至1.09億美元之間，毛利率維持在53%至54%的水準。針對營業費用（OpEx），公司目標是將其成長幅度控制在營收成長幅度的一半以下，展現嚴格的財務紀律。儘管短期內面臨庫存調整與總體經濟的不確定性，管理層對於長期獲利能力仍維持審慎樂觀的態度。

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