美國消費金融巨頭 OneMain Holdings(OMF) 公布 2025 年第四季暨全年財報，繳出令人驚豔的成績單。執行長 Douglas Shulman 形容這是一次「卓越的一年」，受惠於個人貸款、汽車融資及信用卡業務的強勁表現，全年每股盈餘（EPS）達到 6.66 美元，較前一年同期大幅成長 36%。此外，公司資本生成能力顯著提升，全年達到 9.13 億美元，年增幅達 33%，顯示營運體質相當健壯。

Q4淨利激增64%，每股盈餘表現優於市場預期

根據財報數據，OneMain Holdings(OMF) 第四季 GAAP 淨利達到 2.04 億美元，折合稀釋後每股盈餘 1.72 美元，相較於去年同期的 1.05 美元，成長幅度高達 64%。若觀察調整後的消費與保險業務（C&I）淨利，每股盈餘則為 1.59 美元，年增率亦達 37%。財務長 Jenny Osterhout 指出，第四季管理應收帳款總額來到 263 億美元，較前一年同期成長 6%，單季貸款發放量則為 36 億美元，顯示市場需求依然穩健。

產品創新與策略結盟奏效，抵押貸款業務成新動能

公司管理層將成長歸功於持續的產品創新與策略合作。執行長特別提到，針對擁屋者推出的新型擔保貸款產品，因具備類似汽車擔保貸款的優惠定價優勢，市場反應良好。同時，公司與 Ally Financial(ALLY) 的合作計畫「Clearpass」已擴展至約 1,700 家經銷商，未來成長潛力可期。此外，公司也導入了人工智慧(AI)工具以提升生產力，並優化了債務整合產品與數據驅動的信貸決策工具，這些新產品在 2025 年貢獻了約 42% 的成長動能。

2026年營收成長目標上看9%，維持穩健信貸審核標準

展望 2026 年，OneMain Holdings(OMF) 設定管理應收帳款成長目標為 6% 至 9%，較上一季預估的區間更為樂觀。儘管對成長充滿信心，公司強調將持續維持保守的核貸標準。財務長預估，2026 年消費與保險業務（C&I）的淨沖銷率將落在 7.4% 至 7.9% 之間，這已包含信用卡業務的影響。營運費用率預計控制在 6.6% 左右，略優於去年表現，顯示公司在擴張同時亦嚴格控管成本效率。

擴大股票回購規模回饋股東，嚴控通膨與就業市場風險

為了提升股東權益，OneMain Holdings(OMF) 在第四季加速了股票回購力道，回購金額從第三季的 3,200 萬美元倍增至 7,000 萬美元，共買回 120 萬股。然而，管理層也坦言，持續的通膨壓力和勞動市場的微幅疲軟仍是潛在風險，這也是公司堅持保守核貸策略的主因。針對投資人關心的信用卡損失率，公司預期將逐步改善，長期目標將控制在 15% 至 17% 的區間內，並透過維持高水準的備抵呆帳覆蓋率來應對總體經濟的不確定性。

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