擁有眾多知名消費品牌的Newell Brands(NWL)近期公布了最新的財務展望，公司管理層預計2026年全年每股盈餘(EPS)將介於0.54美元至0.60美元之間。儘管面臨外部環境挑戰，公司仍制定了透過生產力計畫來擴大營業利潤率的目標。財務長Mark Erceg指出，預期標準化營業利潤率將落在8.6%至9.2%之間，若以中位數計算，這代表較2025年改善了50個基點。這項指引顯示出公司在經歷了動盪的一年後，試圖透過優化成本結構來穩定獲利能力。

關稅衝擊與定價策略導致2025年營運充滿挑戰

回顧剛結束的財年，執行長Christopher Peterson坦言，2025年的困難程度超出了年初的預期，主要原因是意料之外的關稅干預措施。這迫使公司必須採取多次定價行動，進而顯著影響了消費者的購買行為和零售動態。面對這些逆風，管理層採取了果斷行動，包括調整採購策略、提升生產力以及強化國內製造能力。值得注意的是，公司已將對中國採購的依賴度降至10%以下，並啟動了一項由自動化、數位化和AI人工智慧支援的全球生產力計畫，以增強供應鏈的韌性。

嬰幼兒與書寫用品部門展現強勁市場韌性

儘管整體環境艱困，Newell Brands(NWL)旗下的部分業務仍表現出色。學習與發展部門被描述為過去一年中最具韌性的業務，其中Sharpie和EXPO等書寫品牌受惠於分銷通路的改善和創新驅動，實現了成長。嬰幼兒業務全年的市場佔有率增加了160個基點，特別是在第四季，Graco品牌的市占率更是激增超過350個基點。這些數據顯示，即便在整體消費疲軟的情況下，強勢品牌若能配合有效的產品創新，仍能獲得消費者的青睞。

2026年營收展望持平但力拚優於產業表現

展望2026年，Newell Brands(NWL)預估全年淨銷售額將呈現「下滑1%至成長1%」的區間，核心銷售額則預計在下滑2%至持平之間。執行長Peterson指出，雖然公司預設所在的產品類別整體將衰退約2%，但他有信心公司能自收購Jarden以來，首次實現優於產業類別的表現並擴大市占率。這份信心來自於2026年計畫推出的超過25項一級或二級重點新品。此外，公司預計營運現金流將大幅提升至3.5億至4億美元之間，資本支出預算則設定為2億美元。

第一季財測偏弱預期將出現虧損

雖然全年展望轉趨正向，但投資人仍需留意短期的季度波動。公司對2026年第一季的看法較為保守，預計淨銷售額將下滑3%至5%，核心銷售額下滑5%至7%。更重要的是，第一季的標準化每股盈餘(EPS)預計將虧損0.12美元至0.08美元。管理層解釋，這是受到出貨時間點和貨架重置的影響，預期第一季將是全年的低點，而成長動能將從第二季延續至第四季。

法人關注創新成效與總體經濟風險

在電話會議中，華爾街分析師的提問多集中在創新驅動成長的續航力，以及貨架空間爭奪戰的實際勝算。分析師對於2026年的指引是否過於樂觀保持審慎態度，特別是考慮到近期的執行落差。對此，管理層強調預測模型已納入保守假設，並沒有假設「一切都會順利」，並指出創新和執行力已有改善跡象。儘管如此，關稅相關的成本阻力依然存在，預計2026年將造成約1.5億美元的損益表衝擊，這也是投資人未來需持續追蹤的風險因子。

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