隨著人工智慧(AI)與資料中心需求的爆炸性成長，全球電氣連接與保護解決方案大廠 nVent(NVT) 公布了令人驚豔的第四季財報。公司管理層表示，受惠於基礎設施建設的強勁動能，第四季營收與獲利皆優於預期，且在手訂單規模創下歷史新高，為2026年的營運表現奠定堅實基礎。

在手訂單翻倍與AI需求支撐2026年營收雙位數成長

nVent(NVT) 執行長 Beth Wozniak 指出，公司在2025年達成連續的銷售紀錄，全年營收成長達到30%。展望2026年，管理層預期將是另一個創紀錄的年度，預估全年營收成長率將落在15%至18%之間，調整後每股盈餘（EPS）則預計成長20%至24%，目標區間為4美元至4.15美元。

支撐此樂觀展望的主因來自強勁的訂單動能。截至2025年底，nVent(NVT) 的積壓訂單（Backlog）金額高達23億美元，是前一年同期的三倍之多。管理層強調，這些積壓訂單多數將在2026年陸續出貨認列，大幅提升了業績的可見度與達成財測的信心。

資料中心業務年營收突破10億美元大關

資料中心業務已成為 nVent(NVT) 最核心的成長引擎。受惠於AI伺服器與相關基礎設施的建置，2025年資料中心相關營收正式突破10億美元，遠高於2024年的6億美元。目前，基礎設施相關業務已佔公司年度總營收的45%。

針對市場關注的液冷技術（Liquid Cooling），管理層透露目前液冷方案在資料中心的滲透率仍低於30%，但預期未來將有顯著成長空間。公司已針對產能與創新進行投資，以應對來自AI資料中心建置的龐大需求，這將是推動2026年及未來成長的關鍵動能。

第四季財報亮眼且自由現金流表現強勁

回顧2025年第四季財務表現，nVent(NVT) 單季營收達到10.67億美元，較前一年同期大幅成長42%。其中，自然成長（Organic Growth）達到24%，主要由優於預期的資料中心銷售所帶動。收購案也為營收貢獻了1.26億美元。

獲利能力方面，第四季調整後EPS為0.90美元，年增53%，優於公司原先財測的高標。此外，公司現金流產生能力優異，單季自由現金流達1.89億美元，較前一年同期成長26%。全年自由現金流則為5.61億美元，顯示公司在擴張同時仍保有健康的財務體質。

透過定價策略與生產力提升抵禦通膨及關稅影響

儘管營運展望樂觀，管理層也提及潛在的風險因素。預期2026年仍將面臨通膨壓力，特別是在勞動力成本與金屬原物料方面。此外，新增的關稅預計將帶來約8000萬美元的額外成本，且影響主要集中在2026年上半年。

對此，nVent(NVT) 財務長 Gary Corona 表示，公司計畫透過強勢的定價策略以及提升生產力來抵銷這些成本壓力。雖然快速擴張與新進員工的培訓可能會在短期內造成些許效率低落，但隨著營運規模擴大與成熟，這些效率問題預計將逐漸改善。

資本配置持續回饋股東並降低債務槓桿

在資本配置方面，nVent(NVT) 持續展現對股東的回饋承諾。2025年全年共向股東返還3.83億美元，其中包括2.53億美元的股票回購，並將股利提高了5%。資產負債表方面，公司在年底時持有2.37億美元現金，淨債務對調整後EBITDA的比率降至1.6倍，財務結構相當穩健。

總結來說，nVent(NVT) 正處於AI基礎設施轉型的核心位置，憑藉著創紀錄的在手訂單與資料中心業務的高速成長，管理層對2026年維持雙位數成長的目標展現出高度信心。

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