墨菲美國(MUSA)透過展店與成本控管，目標2028年EBITDA達12億美元

美國知名燃油零售商墨菲美國(MUSA)近期在法說會上公布了宏大的成長藍圖。公司總裁兼執行長 Mindy West 宣布，目標在 2028 年將息稅折舊攤銷前盈餘（EBITDA）推升至 12 億美元。這項長期目標將依賴於兩大核心策略：每年穩定的新店擴張計畫，以及在波動的燃油環境中保持嚴謹的成本控管。管理層對未來的獲利能力展現高度信心，並認為投資人將會對公司未來的盈利爆發力感到驚喜。

應對市場競爭壓力，短期投入成本以維持燃油銷量市占

面對日益激烈的市場競爭，Mindy West 坦言同店燃油銷量確實受到了競爭對手進入市場的影響。各地區的市場壓力不盡相同，例如德州的利潤與銷量表現優異，但科羅拉多州與佛羅里達州等地則尚在穩定中。為了在競爭對手新進入市場期間維持銷量，公司需要投入額外的成本來鞏固市占率，雖然短期內會壓縮利潤，但管理層預期隨著時間推移，市場將回歸常態，利潤率也將隨之回升。

預防性維護設備升級，預計每年節省數百萬美元營運支出

在資本支出方面，墨菲美國(MUSA)採取了更為積極的預防性策略。隨著設備老化，公司決定提前投資升級即將達到使用年限的設備，以避免不可預測的故障發生。Mindy West 指出，這項主動維護策略預計能為公司省下 600 萬至 800 萬美元的維修費用。此外，公司的營運費用控制得宜，去年的營運支出僅微幅增加 3.3%，展現了優異的成本紀律。

每年新增50家門市推動成長，尼古丁產品銷售表現強勁

展望未來，每年新增 50 家以上的新店將是驅動獲利的關鍵引擎。管理層預估，每批 50 家新店在完成 3 年的爬坡期後，將能貢獻 3,500 萬至 4,000 萬美元的 EBITDA。在商品銷售方面，尼古丁相關產品的銷售動能依然強勁，且促銷活動成效顯著，預期成長不會放緩。至於針對低收入戶的 SNAP 補助計畫變更，公司預估其帶來的負面影響輕微，對整體財測的衝擊將低於 500 萬美元。

關於墨菲美國(MUSA)

Murphy USA Inc 是一家在美國經營汽油產品和便利店商品的零售商。其店鋪 100% 由公司經營，且 90% 為公司自有資產，大多數門市皆毗鄰沃爾瑪(Walmart)商店，享有高客流量優勢。墨菲在市場上的定位明確，主要透過低成本售貨亭和小商店模式，以「低價、大批量」的策略銷售燃油。除了零售業務外，該公司業務還涵蓋產品供應和批發資產，例如產品分銷終端和管道。

昨日收盤資訊：

收盤價：377.89美元

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