比特幣跌幅加劇導致Q4每股虧損遠超市場預期

MicroStrategy (MSTR) 公布了2025年第四季財報，由於公司持有的比特幣部位出現鉅額未實現損失，導致整體虧損大幅擴大。第四季 GAAP 每股虧損（EPS）高達 42.93 美元，遠遜於分析師平均預期的虧損 20.99 美元，與去年同期的每股虧損 3.03 美元相比顯著惡化。在財報公布後的盤後交易中，MicroStrategy (MSTR) 股價微幅下跌 0.7%。

軟體業務營收表現穩健優於分析師預期

儘管加密貨幣投資造成帳面鉅額虧損，但 MicroStrategy (MSTR) 的核心軟體業務仍保持成長。第四季營收達到 1.23 億美元，優於市場共識的 1.185 億美元，也高於 2024 年第四季的 1.207 億美元。這顯示儘管公司將重心轉向比特幣策略，其本業的企業分析與軟體服務仍維持一定的營運水準。

持有逾71萬枚比特幣但未實現損失高達175億美元

根據公允價值會計準則，MicroStrategy (MSTR) 在第四季認列了高達 175 億美元的數位資產未實現損失，遠高於一年前的 11 億美元，主因是比特幣在第四季重挫了 26%。截至 2026 年 2 月 1 日，該公司共持有 713,502 枚比特幣，總成本約為 543 億美元，平均每枚成本為 76,052 美元。然而，近期加密貨幣市場遭遇拋售潮，週四比特幣價格已跌破 6.5 萬美元，低於其持有成本。

連續兩年成為最大股票發行商並籌資加碼比特幣

MicroStrategy (MSTR) 執行長 Phong Le 表示，公司在 2025 年共籌集了 253 億美元資金以推進其比特幣國庫策略，這使得該公司連續第二年成為美國上市公司中最大的股票發行商。面對加密貨幣價格的雙位數跌幅與劇烈波動，投資人正密切關注管理層未來的資本配置立場以及對市場前景的看法。

MicroStrategy (MSTR) 企業簡介與個股資訊

MicroStrategy Inc 是一家企業分析和移動軟體提供商。該公司提供 MicroStrategy Analytics 平台，具備報告和儀表板功能，讓用戶能透過移動設備或網頁進行臨時分析並分享見解；另有 MicroStrategy Server 提供分析處理和作業管理。公司透過授權安排、雲端訂閱及相關服務，從事軟體平台的設計、開發與銷售。

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