獲利指引上修且AI業務展現強勁動能，Maximus無懼政府關門衝擊

政府服務供應商 Maximus(MMS) 公布2026財年第一季財報，儘管剝離非核心資產導致營收指引區間略微縮窄，但公司憑藉穩健的營運表現，宣布上修全年獲利與利潤率指引。執行長 Bruce L. Caswell 強調，公司業務本質屬於必要性服務，因此去年秋季的政府關門事件對合約組合「幾乎沒有直接影響」。

Maximus(MMS) 將2026財年的營收指引調整為52億美元至53.5億美元，主要是反映出售兒童撫養（Child Support）業務的影響，以及部分新業務推遲。然而，調整後每股盈餘（EPS）指引上調至8.05美元至8.35美元區間，中位數代表著超過11%的年成長率；調整後EBITDA利潤率預測亦上調至約14%。

剝離非核心資產導致營收微幅下滑但獲利能力顯著提升

觀察第一季財務數據，Maximus(MMS) 單季營收為13.5億美元，較前一年同期下滑4.1%。財務長 David Mutryn 指出，其中約1.5%的降幅來自美國境外業務的剝離，其餘則受有機業務變動影響。儘管營收微降，但獲利能力卻逆勢成長，調整後EBITDA利潤率達12.7%，優於去年同期的11.2%。

在各部門表現方面，美國聯邦服務部門營收達7.87億美元，營業利益率為16.5%；美國服務部門營收為4.15億美元，利潤率為7.1%。公司第一季簽署了2.46億美元的新合約，積壓訂單中已獲標但未簽署的合約金額達6.99億美元。雖然訂單出貨比（book-to-bill ratio）較低，但管理層認為這僅是時間性因素，而非結構性變化。

AI技術導入政府服務與GSA合約挹注長期成長動能

Maximus(MMS) 正積極將人工智慧技術導入政府服務流程。執行長 Caswell 宣布推出針對 SNAP（補充營養援助計畫）市場的「Accuracy Assistant」工具，這是一項由AI驅動的解決方案，旨在協助州政府進行即時錯誤預防與報告，市場反應相當正向。

此外，公司獲選為美國總務署（GSA）政府體驗聯絡中心服務的一般採購協議（BPA）單一得標者。該協議執行期長達5年，且無訂單上限。這項合約涵蓋多通路聯絡中心環境，不僅包括語音服務，還整合了自然語言處理、AI網路聊天及智慧文件處理功能，顯示科技實力已成為公司爭取標案的關鍵優勢。

潛在案源規模擴大與現金流展望維持穩健

展望未來，Maximus(MMS) 的業務機會持續擴大。目前的潛在案源（Pipeline）總額已從上一季的513億美元增至591億美元，其中新業務佔比達59%，美國聯邦服務部門更佔總潛在案源的61%。這顯示公司在醫療補助（Medicaid）和 SNAP 市場的佈局正逐步發酵。

在資金運用方面，公司維持全年度自由現金流4.5億美元至5億美元的預測不變。截至第一季末，總債務為15.8億美元，淨槓桿比率維持在1.8倍的健康水準。財務長表示，出售兒童撫養業務獲得了900萬美元的收益，此舉是為了讓公司能聚焦於未來更具吸引力的成長機會。

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