電子債券交易平台 MarketAxess(MKTX) 公布最新營運成果，受惠於大宗交易量激增與非美國市場的強勁表現，全年營收與自由現金流雙雙創下歷史新高。管理層對未來展望保持樂觀，重申至 2028 年營收年複合成長率 8% 至 9% 的長期目標，並宣布擴大資本回報計畫以回饋股東。

全年營收8.46億美元寫下歷史新高紀錄

MarketAxess(MKTX) 執行長 Christopher Concannon 指出，2025 年公司在產品協議與功能開發上取得重大進展，推動全年營收達到創紀錄的 8.46 億美元。財務長 Ilene Bieler 補充說明，第四季營收成長 3.5% 至 2.09 億美元，若排除一次性項目，每股盈餘（EPS）為 1.68 美元。

此外，公司展現強勁的現金產生能力，全年創造了創紀錄的 3.47 億美元自由現金流。截至 2025 年 12 月 31 日，公司持有的現金、現金等價物及投資總額達 6.79 億美元，顯示財務體質相當穩健，為未來的技術投資與市場擴張提供充足動能。

大宗交易激增29%成為主要成長動能

公司在自動化與交易協議上的投資已見成效，特別是大宗交易（Block Trading）領域表現亮眼，日均交易量(ADV)較前一年同期大幅成長 29%。執行長表示，美國信用債、新興市場債與歐元債券的大宗交易量目前已佔整體信用債 ADV 的約三分之一，顯示電子交易在處理大額訂單上的滲透率持續提升。

新興市場業務同樣表現不俗，成為另一大成長支柱。數據顯示，僅 1 月份新興市場的市場 ADV 就超過 50 億美元，創下歷史新高且年增幅達 50%。管理層認為，由於新興市場的電子化交易滲透率仍低，未來仍有巨大的成長空間與機會。

擴大股東回報啟動4億美元股票回購計畫

基於強勁的財務表現，MarketAxess(MKTX) 宣布了一項總額達 4 億美元的強化資本回報計畫，其中包括 3 億美元的加速股票回購(ASR)。回顧 2025 年，公司已透過股票回購與股息發放，向投資人返還了 4.74 億美元。

此外，公司董事會亦批准將季度股息提高至每股 0.78 美元。財務長強調，目前的股票回購授權尚有 2.05 億美元額度，且無到期日限制，展現管理層對公司長期價值的信心以及致力於提升股東權益的承諾。

2026年財測展望穩健且重申長期成長目標

展望 2026 年，公司預計服務總營收將呈現中個位數成長，排除一次性項目的總支出預估介於 5.3 億美元至 5.45 億美元之間。資本支出預計為 6500 萬至 7500 萬美元，其中約 80% 將用於軟體開發，持續強化技術優勢。

管理層重申了未來三年的財務目標，預計營收平均年成長率將達 8% 至 9%，營業利潤率預計將擴大 75 至 125 個基點。公司將持續專注於擴大全球網絡、強化專有數據分析能力，並投資於買賣雙方的多協議解決方案，以應對市場競爭並鞏固領先地位。

關於 MarketAxess(MKTX)

MarketAxess 成立於 2000 年，是全球領先的電子固定收益交易平台，連接經紀商、交易商和機構投資人。公司專注於信用產品，主要交易標的涵蓋美國投資級與高收益債券、歐洲債券及新興市場公司債。近年透過收購積極擴展至美國公債與市政債券領域，並提供交易前、後的數據分析與監管報告服務。

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