電子固定收益交易平台 MarketAxess(MKTX) 公布了第四季財務報告，表現呈現好壞參半的局面。該季 Non-GAAP 每股盈餘（EPS）為 1.68 美元，優於市場預期的 0.04 美元。然而，營收部分雖較前一年同期成長 3.5% 至 2.094 億美元，卻較市場預期微幅短少 195 萬美元。值得注意的是，本季營收成長中包含了約 160 萬美元來自匯率波動的正面影響。

三大策略通路交易量顯著成長且市占率提升

儘管營收微幅未達預期，MarketAxess(MKTX) 在其三大策略通路上均取得了強勁進展。在「客戶發起通路」方面，大宗交易平均每日交易量(ADV)成長了 29%，其中美國信貸成長 21%，新興市場更創下 41% 的成長紀錄，歐洲債券亦成長 43%。這顯示出機構投資人在該平台上的交易活躍度持續升溫。

投資組合交易與交易商間流動性大幅躍進

在「投資組合交易通路」方面，總交易 ADV 成長 41% 至創紀錄的 15 億美元，美國高收益債券與新興市場債券的交易量分別達到 3.68 億美元與 1.18 億美元的新高。特別是美國信貸投資組合交易的市占率達到 21% 的歷史新高，增加了 440 個基點。同時，「交易商發起通路」的 ADV 也成長 32% 至 18 億美元，其中 Mid-X 協議的 ADV 更是驚人地成長了 185%，在 2025 年 12 月美國信貸交易量突破 30 億美元。

2026年財測預估服務營收將維持個位數成長

展望 2026 年全年，MarketAxess(MKTX) 提供了最新的財務指引。公司預計服務營收將呈現中個位數百分比（mid-single digits）的成長。在排除特殊項目後的費用支出，預計將落在 5.3 億美元至 5.45 億美元之間，若以指引範圍的中位數計算，總費用預計將增加 8%。

資本支出聚焦新協議與平台優化

為了支持未來的成長動能，公司預計 2026 年的有效稅率將介於 24.0% 至 26.0% 之間。此外，用於支援新協議、新產品開發以及交易平台功能增強的資本支出，預計將落在 6500 萬美元至 7500 萬美元的範圍內。這顯示公司仍持續投入資源以維持其在電子債券交易市場的技術領先地位。

關於 MarketAxess 與最新市場表現

MarketAxess(MKTX) 成立於 2000 年，是全球領先的電子固定收益交易平台，主要連接經紀商、交易商和機構投資人。公司專注於以信用為基礎的固定收益證券，核心產品涵蓋美國投資等級債券、高收益債券、歐洲債券及新興市場公司債。近年來透過收購 LiquidityEdge 和 MuniBrokers，積極擴展至美國公債和市政債券領域，並提供交易前後的數據服務與監管報告解決方案。

**昨日股市資訊：**

* 收盤價：162.3300

* 漲跌：-0.50

* 漲跌幅(%)：-0.31%

* 成交量：1,158,448

* 成交量變動(%)：19.64%

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