美高梅(MGM)管理層在最新季度財報會議中釋出強勁訊號，憑藉澳門業務的創紀錄表現以及數位通路的顯著成長，集團成功實現年度整合性成長。執行長 Bill Hornbuckle 強調，隨著拉斯維加斯客房整修工程告一段落，加上數位博彩業務轉虧為盈，公司已為 2026 年的全面復甦與成長奠定基礎，同時確認大阪開發案正按計畫進行中。

澳門獲利創新高與數位業務高成長

美高梅(MGM)本季在澳門市場表現極為亮眼，管理層形容該部門表現「勢不可擋」。受惠於旅遊需求回升，澳門部門淨營收大幅成長 21%，調整後 EBITDAR 更激增 31%，創下第四季歷史新高。值得注意的是，美高梅在澳門的市占率於本季達到 16.5%，全年度維持在 16% 以上，顯示其在亞洲市場的競爭力持續擴大。

此外，數位業務 MGM Digital 亦成為集團成長的另一大引擎，淨營收較前一年同期成長 35%。BetMGM 北美業務實現了 4.7 億美元的 EBITDA 轉機，展現出強勁的獲利潛力。管理層預期數位業務將持續貢獻穩健的營收成長，並在 2026 年進一步改善獲利結構，預計虧損幅度將縮減至 2025 年的一半左右。

整修完工將推升拉斯維加斯營收

針對投資人關注的拉斯維加斯業務，財務長 Jonathan Halkyard 指出營運狀況已在第四季趨於穩定。雖然 EBITDAR 較前一年同期下滑 4%，但相比今年稍早的跌幅已有所改善。每間可供出租客房營收（RevPOR）甚至出現微幅上升，顯示高端旅遊需求依然存在，且會展業務和大型賽事（如超級盃、F1賽車）將持續支撐未來展望。

執行長特別提到，2025 年因米高梅大酒店（MGM Grand）整修，每日約有 700 至 1,000 間客房暫停營運，造成約 6,500 萬美元的 EBITDA 影響。隨著整修工程結束，這些客房將於 2026 年全數回歸市場，加上更強勁的會展預訂量，管理層對 2026 年拉斯維加斯的成長前景抱持樂觀態度，預期將迎來顯著的營收反彈。

積極回購股票展現財務信心

受惠於澳門與 BetMGM 帶來的強勁現金流，美高梅(MGM)持續執行資本回報計畫。公司在第四季回購了 1,500 萬股股票，總金額達 5.16 億美元；全年度回購總數更達 3,750 萬股，總金額約 12 億美元，平均回購價格為 32.43 美元。管理層認為，考量到公司未來的自由現金流潛力，股票回購仍是極具吸引力的投資選項。

關於美高梅(MGM)

美高梅(MGM)是拉斯維加斯大道上最大的度假村經營商，擁有約 35,000 間客房與套房，掌控當地約四分之一的市場份額。旗下知名物業包括米高梅大酒店、曼德勒海灣酒店、麗都酒店、盧克索酒店等。公司亦持有澳門美高梅賭場 56% 的股權，並積極拓展美國線上博彩及體育博彩市場，同時計畫於 2030 年在日本大阪開設全新度假村。

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