全球逆向物流巨頭 Liquidity Services(LQDT) 公布2026會計年度第一季財報，受惠於公家機關拍賣平台 GovDeals 的強勁表現及 AI 自動化技術導入，獲利能力顯著提升。儘管營收微幅波動，但非公認會計準則（Non-GAAP）調整後每股盈餘（EPS）較前一年同期大增 39% 至 0.39 美元，調整後 EBITDA 亦成長 38% 至 1,810 萬美元，顯示平台營運效率大幅優化，公司對第二季展望維持樂觀態度。

平台效率提升帶動獲利結構改善

Liquidity Services(LQDT) 本季總交易額（GMV）達到 3.98 億美元，較前一年同期成長 3%，直接利潤則成長 13% 至 5,700 萬美元。執行長 Bill Angrick 指出，透過多通路市場模式與技術驅動的成長策略，公司成功擴大了買賣雙方的參與度。值得注意的是，雖然受零售部門產品組合調整影響，總營收微幅下滑 1% 至 1.212 億美元，但獲利能力卻大幅躍進，GAAP 淨利成長 29%，顯示公司在控制成本與提升高毛利業務比重上取得成效。截至季末，公司持有現金與投資總額達 1.814 億美元，且無任何債務，財務體質相當健全。

公部門拍賣與重型設備業務強勁成長

旗下政府資產拍賣平台 GovDeals 表現亮眼，GMV 成長 7%，並新增了 500 家公家機關客戶，創下紀錄。這主要歸功於服務內容的強化以及佣金費率的提升，帶動該部門直接利潤較前一年同期成長 13%。此外，資本資產集團(CAG)營收成長 17%，其中重型設備拍賣業務表現突出，GMV 成長 27%，交易量更是激增 88%。這顯示在基礎建設與工業設備領域，二手資產處置的需求依然暢旺，且公司在該領域的市占率持續擴大。

AI技術應用與零售拍賣新布局

技術創新是本季財報的一大亮點。管理層強調，透過導入 AI 與自動化技術，大幅提升了營運槓桿與效率。執行長說明，機器驅動的系統能更精準地識別買家需求，並自動化生成資產描述，不僅加快了上架速度，也減少了人力成本。在零售業務方面，雖然部分營收下滑，但直接面對消費者（DTC）的 GMV 大增 40%，公司更推出了全新的消費者拍賣頻道「Retail Rush」，目前正處於初期推廣階段，每週與每月的數據皆顯示出穩健的成長動能。

第二季展望維持雙位數成長預期

展望 2026 會計年度第二季，Liquidity Services(LQDT) 預期調整後 EBITDA 將維持雙位數成長。管理層預估 GMV 將落在 3.75 億美元至 4.15 億美元之間，調整後每股盈餘（Non-GAAP EPS）預計為 0.29 美元至 0.38 美元。儘管第二季初面臨惡劣天氣挑戰，以及約 30 萬至 40 萬美元的零售據點整併一次性成本，但受惠於 GovDeals 與零售寄售業務的穩健案源，加上重型設備市場需求續強，公司對達成獲利目標深具信心。財務長 Jorge Celaya 表示，即便考慮到季節性物流成本增加，利潤率仍將優於去年同期。

權知道

我們重視「知」的權利 不惜抽絲剝繭、深入調查 只為讓投資人不錯過重要的投資訊息