**工程木壁板業務展現結構性成長優勢**

華爾街投行 Oppenheimer 近期發布研究報告，首次將 Louisiana-Pacific(LPX) 納入追蹤範圍，給予「優於大盤」評級，並設定目標價為 115 美元。分析師指出，儘管房地產市場面臨週期性壓力，但該公司的壁板業務展現出強勁韌性，能夠在逆風中實現持續成長與利潤率擴張。

**產品轉型與產能利用率提升成關鍵驅動力**

分析師 Tyler Batory 認為，Louisiana-Pacific(LPX) 的工程木壁板部門由傳統週期性產業轉型，正上演結構性成長的故事。這股成長動力來自市場持續從乙烯基（塑膠）和傳統木材產品轉向工程木產品的趨勢。此外，公司產能利用率的改善，以及高利潤新產品如 ExpertFinish 系列產量的提升，都進一步鞏固了其競爭優勢。

**營收獲利預期不受大環境影響持續擴張**

Oppenheimer 預測，即使在充滿挑戰的宏觀經濟環境下，Louisiana-Pacific(LPX) 的壁板業務營收在 2026 會計年度仍將成長約 8%。隨著產量在現有製造基礎上持續攀升，預計到 2027 年，該部門的稅前息前折舊攤銷前獲利（EBITDA）利潤率將擴大至約 26%，顯示出公司優異的營運效率與定價能力。

**定向刨花板業務將成配息回購銀彈**

該機構將 Louisiana-Pacific(LPX) 的定向刨花板（OSB）業務描述為一種「買權」而非核心價值驅動因素。分析師指出，一旦市場狀況穩定，該業務正常化的定價將能產生充沛的超額現金流，可用於支付股息和股票回購。估值方面，投行採用分類加總法（SOTP），分別給予壁板業務與 OSB 業務不同的估值倍數，認為市場目前低估了其成長軌跡的持久性。

Louisiana-Pacific(LPX) 主要是一家定向刨花板生產商，同時提供用於住宅建設、維修和改造項目的工程木壁板。該公司主要面向北美房地產市場，但也在巴西和智利建立了產能。在前一交易日中，Louisiana-Pacific(LPX) 收盤價為 96.97 美元，上漲 3.35%，成交量為 949,704 股，成交量變動為 -49.24%。

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