全球市場營運商 Cboe(CBOE) 公布最新財報，受惠於衍生性商品交易熱絡與 Data Vantage 業務成長，第四季營收與獲利雙雙締造歷史新高。這家交易所巨頭不僅繳出亮眼成績單，更宣布將在第二季推出事件預測市場產品，持續擴大核心競爭力。執行長 Craig Donohue 對於公司策略調整後的動能充滿信心，強調將資源集中於高成長領域，並看好亞洲市場的需求潛力。

衍生品業務發威帶動獲利，第四季營收年增28%創歷史新高

Cboe(CBOE) 第四季淨營收年增 28% 至 6.71 億美元，調整後每股盈餘（EPS）大增 46% 來到 3.06 美元。財務長 Jill Griebenow 指出，各項業務類別均呈現健康成長，其中衍生性商品部門表現最為強勁。選擇權部門營收成長 34%，主要得益於交易與結算費用大幅增加 40%，以及選擇權日均交易量(ADV)提升 24%，顯示市場對避險與投機交易的需求依然旺盛。此外，全球外匯與期貨業務營收也分別成長了 22% 與 12%。

策略重組聚焦核心優勢領域，優化資本配置提升效率

執行長 Craig Donohue 強調公司正積極執行策略調整，將時間、人才與資本重新分配至核心業務與新興機會。Cboe(CBOE) 宣布已停止部分公司上市業務，並正在推動澳洲與加拿大業務部門的出售計畫，同時將結束 CEDX 的營運。管理層亦宣布高層人事異動，由 Heidi Fischer 接掌現貨市場部門，Scott Johnston 出任新營運長。這些舉措旨在提升營運效率，並將資源集中於成長強勁的美國與歐洲 ETP 上市業務。

強攻預測市場商機，羅素2000指數延長交易時段

為了滿足全球投資人全天候的交易需求，Cboe(CBOE) 本月起將羅素 2000 指數選擇權納入全球交易時段，讓投資人能更靈活地全天候交易小型股。更受市場矚目的是，公司計畫在第二季推出與標普 500 指數（SPX）選擇權掛鉤的「事件預測市場」產品。該產品初期將鎖定指數合約，旨在提供投資人更多元的避險與投機工具，期望藉此掌握新型態的交易商機。

2026年財測展望樂觀，數據業務成長動能強勁

展望 2026 年，Cboe(CBOE) 預期 Data Vantage 業務的有機淨營收將呈現中高個位數成長，整體有機淨營收則預估為中個位數成長。管理層指出，來自海外客戶的新數據銷售佔比已從去年的 35% 提升至 45%，顯示國際市場需求強勁。公司同時發布了 2026 年調整後營業費用指引，範圍在 8.64 億至 8.79 億美元之間，已將資產剝離與策略調整的影響納入考量，展現對財務紀律的重視。

亞洲市場買氣增溫，台灣與韓國成關鍵成長引擎

在法說會問答環節中，分析師關注散戶交易與亞洲市場的發展。管理層特別點名台灣與韓國市場的成長潛力，指出透過與 Robinhood 等券商及亞太地區業者的合作，成功擴大了標普 500 指數（SPX）相關產品的觸及率。對於市場擔憂單一股票末日選擇權（0DTE）是否會侵蝕現有產品，公司則強調兩者具有互補性，並非競爭關係，並將持續致力於投資人教育，以推動整體市場規模的擴大。

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