全球工業製造大廠 ITT Inc.(ITT) 公布最新季度財報，展現強勁的營運成長動能。執行長 Luca Savi 宣布公司在 2025 年第四季達成重要里程碑，單季訂單與營收雙雙突破 10 億美元大關。在併購策略與內生性成長的雙重驅動下，公司對 2026 年的獲利前景抱持樂觀態度。

根據財報數據顯示，ITT(ITT) 第四季營收成長 13%，其中內生性成長（Organic Growth）達到 9%。受惠於銷量增加與定價策略奏效，單季每股盈餘（EPS）來到 1.85 美元，年增率達 23%；若排除近期股權募資的稀釋影響，增幅更高達 26%。營運利潤率（Operating Margin）則擴增 90 個基點，來到 18.4%，顯示公司獲利能力顯著提升。

首季每股盈餘估增近三成，全年利潤率目標提升50個基點

展望 2026 年第一季，ITT(ITT) 給出了強勁的財測指引。財務長 Emmanuel Caprais 表示，預計第一季總營收將成長約 11%，其中內生性成長約 5%。在獲利表現方面，預估 EBIT 利潤率將較前一年同期增長超過 100 個基點，每股盈餘中位數預計落在 1.70 美元。

若排除 2025 年 12 月股權發行的影響，第一季 EPS 年增率預估將達 29%。針對 2026 全年展望，公司目標設定內生性營收維持中個位數成長，並致力於讓利潤率至少再擴張 50 個基點。管理層強調，所有業務部門皆有望實現利潤率擴張，顯示營運效率優化已見成效。

併購SPX FLOW成新成長引擎，預期3月完成交易並挹注獲利

投資人高度關注的 SPX FLOW 併購案進展順利，預計將於 2026 年 3 月正式完成交割。執行長 Savi 形容此交易為公司成長的「重要加速器」，並指出目前已針對長期成功進行全面規劃，特別是在一般及行政支出（G&A）的節省上已步入正軌。

公司預期在交易完成後，SPX FLOW 將能為 2026 年全年的每股盈餘帶來淨個位數的增益效果（Accretion）。這項併購不僅擴大了 ITT(ITT) 的產品組合，也進一步鞏固其在流體處理與工業解決方案領域的市場地位，未來的綜效發揮將是市場觀察重點。

國防航太需求穩健增長，GLP-1製藥設備訂單成新亮點

在各終端市場表現方面，ITT(ITT) 繳出了亮眼的成績單。公司在國防、航太、鐵路及摩擦技術業務上持續擴大市占率。特別值得注意的是，公司成功打入熱門的 GLP-1 減肥藥供應鏈，獲得生物製藥隔膜閥的供應合約，顯示其在高階醫療設備領域的競爭力。

此外，公司還贏得了多項重大合約，包括在澳洲獲得 5,000 萬美元的 Bornemann 多相泵訂單，以及一項潛在價值超過 6,000 萬美元、為期 10 年的 FLRAA 能量吸收系統專案。儘管預期 2026 年全球汽車產量可能持平或微幅下滑，但在工業流程(IP)與連接技術（CCT）部門的雙位數成長帶動下，整體訂單能見度依然穩健。

法人關注訂單續航力與整合風險，管理層強調執行力應對挑戰

儘管財報表現優異，法人仍對未來的訂單持續性與併購整合風險提出詢問。管理層坦言，相較於前一年，工業流程(IP)的訂單漏斗略有縮減，但強調中東與亞太地區需求依然健康，且第四季狀況已較第三季穩定。

針對併購後的組織架構，執行長表示 SPX FLOW 本身營運體質良好，整合重點將放在留任優秀管理團隊及實現成本綜效。面對分析師對於 Svanehøj 業務高成長基期難以複製的擔憂，公司則表示將透過產品創新來維持競爭優勢。整體而言，管理層對於 2026 年的定價能力與現金流表現充滿信心。

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