全球石墨電極大廠 GrafTech(EAF) 發布最新財報與未來展望，儘管面臨中國與印度同業的低價競爭壓力，導致近期虧損擴大，但管理層對於美國市場的布局展現信心。公司執行長 Timothy Flanagan 指出，即便處於近十年來最具挑戰性的產業環境，GrafTech(EAF) 仍將重心放在高毛利的美國市場，並透過削減成本與提升生產效率，目標在2026年實現5%至10%的銷量成長。

第四季每股虧損2.5美元，產品售價受壓跌幅擴大

受到全球產能過剩及激進的價格競爭影響，GrafTech(EAF) 第四季度財務表現不如預期。財務長 Rory O'Donnell 公布數據顯示，該季淨虧損達6500萬美元，換算每股虧損（EPS）為2.50美元，較前一年同期的虧損幅度擴大。調整後的 EBITDA 為負2200萬美元。

價格壓力是造成虧損的主因。第四季石墨電極的平均售價約為每公噸4000美元，較前一年同期下降9%，與上一季相比也下滑了5%。公司指出，來自中國和印度的出口產品價格極低，嚴重擾亂了全球定價體系，這也是目前產業面臨的最大逆風。

美區銷量激增48%，嚴控成本策略奏效降低現金成本

儘管整體市況艱難，GrafTech(EAF) 在策略轉型上仍取得顯著成果。執行長強調，公司不盲目追求銷量，而是優先考量利潤率，甚至主動放棄不符合毛利要求的訂單。這種「重質不重量」的策略在美國市場收到成效，全年美國地區的銷量逆勢大幅成長了48%。

在成本控管方面，透過採購策略優化與能源效率提升，年度每公噸現金銷售成本降低了11%，兩年累計降幅達31%。截至年底，公司流動性部位保持在3.4億美元，其中包括1.38億美元的現金，顯示在產業寒冬中仍具備一定的財務防禦能力。

2026年訂單已掌握六成，鎖定電動車負極材料新商機

展望未來，GrafTech(EAF) 設定了明確的成長目標，預計2026年銷量將年增5%至10%，並持續將銷售重心移往價格較佳的美國市場。目前2026年的預期銷量中，已有約65%完成客戶訂單承諾，進度略優於去年同期。

除了核心的石墨電極業務，管理層也透露正積極研發，計畫利用針狀焦產能切入電動車電池供應鏈，成為中國以外的重要負極材料供應商。面對分析師對於價格回升的擔憂，公司重申將持續進行嚴格的成本管理，並預期2026年現金成本將進一步微幅下降，以應對長期的市場挑戰。

關於 GrafTech (EAF)

GrafTech International Ltd 是專業石墨電極的生產商。電極是鋁冶煉廠和鋼鐵廠使用的電弧爐工藝的重要組成部分。該公司經營一個報告分部，即工業材料。工業材料部門生產對電弧爐鋼和其他黑色金屬和有色金屬的生產必不可少的優質石墨電極。它提供石墨電極和針狀焦產品。

個股資訊

* 收盤價：15.6900

* 漲跌：-0.72

* 漲幅(%)：-4.39%

* 成交量：370022

* 成交量變動(%)：-47.19%

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