北美物流大廠 Hub Group(HUBG) 管理層在最新的財報會議中主動揭露了一項會計計算錯誤，該錯誤導致2025年前九個月的運輸成本和應付帳款被低估，總金額達7700萬美元。公司表示，這項修正將延後第四季與全年度財報的最終定案，但財務長 Kevin Beth 強調，此誤差不會影響公司的現金、約當現金或任何期間的營運現金流，公司已採取措施加強內部控管，確保財務透明度。

展望2026營收上看39.5億美元，持續回購股票

儘管面臨會計修正與市場挑戰，Hub Group(HUBG) 對於2026年的營運前景仍抱持樂觀態度。公司預估2026年全年度營收將落在36.5億至39.5億美元之間，資本支出預計為3500萬至4500萬美元，主要用於技術專案與車輛汰換。此外，公司承諾將持續透過股息發放與股票回購計畫將資本回饋給股東，目前的股票回購計畫仍有1.42億美元的額度可供執行，展現對長期價值的信心。

複合運輸業務回穩，墨西哥與冷鏈貨運量大增

在各部門營運表現方面，複合運輸（Intermodal）業務展現強勁韌性。雖然整體市場運力過剩，但第四季複合運輸貨運量較前一年同期成長1%，其中墨西哥地區的貨運量更是大幅成長33%，冷鏈貨運量也激增150%。執行長 Phillip Yeager 指出，公司與鐵路合作夥伴在旺季期間配合良好，準點率較前一年同期提升了90個基點，這將有利於爭取2026年的合約標案。

財務體質維持穩健，淨債務顯著降低5000萬美元

排除會計調整的影響，Hub Group(HUBG) 的資產負債表依然相當健康。截至2025年12月31日，公司淨債務約為1.16億美元，較2024年底減少了約5000萬美元。雖然經紀業務（Brokerage）貨運量下滑10%，但透過技術投資與組織重整，生產力較前一年同期提升了41%。公司預計2025年全年合併營收約為37億美元，雖然較前一年下滑7%，但管理層認為營運紀律的提升將為未來成長奠定基礎。

Hub Group(HUBG) 是北美最大的輕資產鐵路聯運服務供應商之一，約六成營收來自複合運輸與運輸解決方案部門，主要利用一級鐵路營運商進行長途貨櫃運輸。公司亦透過積極收購擴大其經紀、物流及專用車隊版圖，提供包括最後一哩路運送與倉儲管理等多元服務。

收盤價：51.33美元

漲跌：-1.20美元

漲跌幅(%)：-2.28%

成交量：2,240,709

成交量變動(%)：136.13%

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