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作為資深美股財經編輯，以下為您整理關於 Huntington Ingalls Industries(HII) 最新財報的專題報導。
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**國防訂單滿手！HII全年營收衝破125億美元，中長期成長目標上修至6%**
美國最大軍用造船商 Huntington Ingalls Industries(HII) 公布了強勁的 2025 年第四季及全年財報，受惠於全球國防需求攀升與造船產能顯著改善，公司繳出了亮眼成績單。執行長 Christopher Kastner 在法說會上不僅確認全年營收成長 8.2% 來到 125 億美元，更宣布將中長期造船業務的營收成長目標，從原先的 4% 上調至 6%，顯示管理層對未來幾年的訂單能見度與執行力充滿信心。
這份財報的亮點在於三大業務部門營收皆創下歷史新高。2025 年全年每股盈餘（EPS）達到 15.39 美元，優於市場預期。此外，公司全年的新接訂單金額高達 169 億美元，顯示國防客戶需求強勁。財務長 Thomas Stiehle 指出，受惠於營運資金部位的強勢表現，2025 年自由現金流達到 8 億美元，超出了原先的財測指引範圍，為公司後續的資本支出與股東回報提供了穩固基礎。
**產能全開與人力擴充助攻營運**
產能提升是推動 HII 業績成長的關鍵引擎。管理層透露，2025 年的造船產能（Throughput）較前一年同期大幅成長了 14%，並設定了 2026 年要再提升 15% 的積極目標。為了支撐龐大的訂單需求，公司在人力資源上投入巨資，僅 2025 年就招聘了超過 6,600 名造船工人，並預計 2026 年將維持同等規模的招聘力道。
在具體的造船進度上，HII 達成多項重要里程碑，包括交付第二艘伯克級驅逐艦（Flight III destroyer）以及維吉尼亞級核動力潛艦 SSN 798。同時，公司也持續推進航空母艦計畫及新一代巡防艦的建造工程。針對成本控制，公司透過削減管理費用與後勤支援人力，成功達成了 2.5 億美元的成本降低目標，這些舉措在通膨環境下有效支撐了獲利能力。
**無人載具技術成新成長引擎**
除了傳統造船業務，HII 旗下的 Mission Technologies 部門表現同樣令人驚艷，營收首度突破 30 億美元大關。該部門專注於國防科技應用，成功推出了 GRIMM 電子戰解決方案，並交付了 Lionfish 無人水下載具（UUV），以及發表了 ROMULUS 系列無人水面載具（USV）。
執行長 Kastner 強調，無人系統與自動化技術是公司內部研發投入最高的領域，也是未來最具潛力的成長順風。隨著現代戰爭型態轉變，海軍對於電子戰優勢與無人載具的需求日益增加，Mission Technologies 的產品組合精準對接了國防客戶的迫切需求，成為推動集團營收成長的第二支柱。
**2026年財測展望與潛在風險**
展望 2026 年，Huntington Ingalls Industries(HII) 給出了穩健的財務指引。管理層預估造船業務營收將落在 97 億至 99 億美元之間，利潤率預計在 5.5% 至 6.5% 區間；Mission Technologies 營收預估為 30 億至 32 億美元，利潤率約為 5%。整體而言，公司預期 2026 年自由現金流將介於 5 億至 6 億美元之間。
然而，投資人仍需留意潛在風險。分析師在會議中對造船利潤率的持平表示關切，管理層坦言，為了趕工交付與擴大產能，加班費與外包成本的增加確實對獲利能力造成壓力。此外，財測目標的達成高度依賴於 2026 年上半年能否順利取得新的潛艦合約，以及供應鏈與勞動力效率能否如預期改善。儘管如此，管理層強調目前的指引已採取保守態度，並已將新合約啟動初期的影響納入考量。
