華爾街投行高盛（Goldman Sachs）近期對 NuScale Power(SMR) 出具的報告在市場掀起波瀾，分析師雖維持「持有」評級，卻將目標價由 23 美元無情下修至 20 美元。這背後釋出的信號相當耐人尋味，暗示機構法人對於 SMR 產業現階段的高估值評價已轉趨審慎。有趣的是，市場資金在報告發布後的反應充滿戲劇性張力，股價先是在 2 月 3 日出現明顯反彈，隨後卻遭遇沈重賣壓，顯示多空交戰極為劇烈。

這場次世代核能的角力戰中，競爭對手 Oklo 挾著與 Meta 的合作案與約 12 億美元現金及可出售金融資產的部位強勢逼宮，反觀 NuScale 面臨長期投資者 Fluor 獲利了結以及增資稀釋股權的疑慮，基本面相對承壓。雖然 NuScale 年初以來一度反彈，但在財報未達預期與股權稀釋的陰影下，投資人對於其能否如期兌現技術承諾的信心正在動搖，導致股價進入高波動的轉折區。

NuScale Power(SMR)：個股分析

基本面亮點

NuScale Power Corp 致力於開發專有的 SMR（小型模組化反應爐）技術，核心產品 VOYGR 發電廠與 E2 中心旨在提供可擴展且具成本效益的無碳電力。目前公司正處於將技術優勢轉化為商業合約的關鍵過渡期，營收來源仍以工程服務為主，能否順利規模量產並獲利，將是支撐其價值的核心護城河。

近期股價變化

根據 2026 年 2 月 5 日最新交易數據，NuScale Power(SMR) 走勢疲軟。當日開盤報 15.9200 美元，盤中高點僅觸及 15.9450 美元，隨後一路下探至最低 14.6814 美元，終場收在 14.8400 美元，單日跌幅達 8.40%。成交量維持在 2,496 萬股的高檔水位，顯示賣壓沉重，空方力道強勁。

總結

高盛下修目標價至 20 美元，加上 2 月 5 日股價重挫 8.40%，顯示市場對於 SMR 的估值共識極度分歧。在 Fluor 釋出股權與增資壓力的雙重夾擊下，籌碼面顯得鬆動。後續需密切觀察成交量能是否萎縮止穩，以及技術變現的具體進度，作為判斷股價能否築底的關鍵指標。

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