美國關鍵流體與能源設備大廠 Graham(GHM) 公布最新季度財報，第三季營收與獲利表現雙雙優於華爾街預期。受惠於國防與能源產業的強勁需求，公司不僅營收較去年同期大幅成長，積壓訂單金額更創下歷史新高，管理層隨即宣布調升 2026 會計年度的全年營收與獲利指引，顯示對未來營運充滿信心。

獲利能力大幅躍升，EBITDA成長五成

Graham(GHM) 第三季財務數據表現強勁，非公認會計準則（Non-GAAP）每股盈餘（EPS）達到 0.31 美元，優於市場預期的 0.13 美元。季度營收來到 5,670 萬美元，較前一年同期大幅成長 20.5%，亦超出分析師預期達 435 萬美元。在獲利能力方面，調整後 EBITDA（稅息折舊及攤銷前獲利）激增 50% 至 600 萬美元，調整後 EBITDA 利潤率則達到 10.7%，顯示公司在擴大營收規模的同時，營運效率也顯著提升。

積壓訂單創歷史新高，市場需求強勁

公司目前的接單狀況相當熱絡，第三季新增訂單金額達 7,170 萬美元，訂單出貨比（Book-to-Bill ratio）來到 1.3 倍，顯示市場需求遠大於目前的出貨速度。截至季末，Graham(GHM) 的積壓訂單金額（Backlog）達到創紀錄的 5.156 億美元，為未來幾季的營收認列提供了高度的可預見性。此外，公司財務體質穩健，資產負債表上無任何債務，帳上現金達 2,230 萬美元，並擁有 4,300 萬美元的循環信貸額度可供運用，足以支持後續的成長計畫。

上調全年營收指引，財務體質穩健

基於前三季的優異表現以及對剩餘季度的展望，並計入收購 FlackTek 和 Xdot 後的貢獻，Graham(GHM) 決定更新並上調 2026 會計年度的全年財測。預計全年淨銷售額將落在 2.33 億至 2.39 億美元之間，高於原先預估的 2.25 億至 2.35 億美元，且區間中位數優於市場共識的 2.3568 億美元。調整後 EBITDA 預估區間下緣也從 2,200 萬美元上修至 2,400 萬美元。公司重申將持續朝向 2027 會計年度達成 8% 至 10% 的年度有機營收成長，以及中低雙位數 EBITDA 利潤率的策略目標邁進。

Graham(GHM) 主要生產和銷售用於能源、國防和化學/石化行業的關鍵設備，重點市場位於美國。其產品系列包括噴射器、表面冷凝器、渦輪泵、壓縮機和液體真空泵等。在國防工業方面，其設備應用於美國海軍的核推進動力系統；針對化學和石化行業，設備則用於化肥、乙烯、甲醇和下游化工裝置，主要營收來源為傳熱設備的銷售。

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